說實話，我沒有認真的研究太鋼不鏽是我心中的痛，其原因是整體上市報告書的謹慎與公司
06年業績預增公告的誤導。所以我一直說鞍鋼的那個莫名其妙的預增公告，因為那樣的預增公告就讓我失去了進一步認真分析的動力。在我買進鞍鋼的時候，太鋼的**是低於鞍鋼的，雖然當時我相信太鋼能在短期內超過鞍鋼，因為我不相信太鋼的贏利能力及綜合性競爭力能超過鞍鋼，事實上，是我錯了，沒重點研究太鋼是一種失誤。一則預增公告的修正，使我有一種受騙上當的感覺，當然，也想不到太鋼能有如此能耐。我在想，會不會是由於股價上去了而使得業績上去了呢？在我國的上市公司，這樣的情況比比皆是。
公司06
年前三季度完成淨利潤
137435
萬元，公司總股本
266040
萬股，每股淨利潤
0.5166
元，其中第三季度完成淨利潤
69810
萬元，每股淨利潤為
0.262
元，這是整體上市後的第乙個季度報告，還沒有顯山露水。
公司的第乙個預增公告為公司淨利潤較上年同期增長
100%-150%
，公司05
年度淨利潤為
77670
萬元，就算是增長
150％，那麼
06年度的淨利潤為
194175
萬元，每股淨利潤為
0.73
元，其中第四季度完成淨利潤為
56740
萬元，每股淨利潤為
0.213
元，相對於第三季度的業績是倒退的，那麼我就沒必要關心的，這就是我受騙上當的原因。
公司在07
年1月16
日公布了修正預增公告，
06年度淨利潤較上年同期增長
200%-250%
，整整提高了
100％的幅度，我能說什麼呢？我只能說管理層的判斷能力有問題，就如同武鋼的下半年修正利潤計畫，讓我對於管理層有了不信任的一種感覺。
按照修正的預增公告計算，按照慣例，太鋼
06年度的淨利潤增長在
230％－
250％之間，那麼
06年度的淨利潤就是在
256311
萬元－271845
萬元之間，
06年度每股淨利潤在
0.96
元－1.02
元之間，其中公司第四季度完成淨利潤在
118876
萬元－134410
萬元，每股淨利潤在
0.447
元－0.505
元之間，真的是不得了啊！太鋼啊，讓我不得不說遺憾，讓我失之交臂的遺憾！
根據新聞報道：「太鋼
1月份實現營業收入
70.18
億元，利潤
6.02
億元，名列冶金企業前茅。」確實是名列冶金企業前茅了。
根據這個利潤進一步毛估估分析，今年太鋼完成
14個一月份的利潤應該沒問題，那麼太鋼
07年的利潤就是
84.28
億元，減去所得稅
33％，淨利潤為
56.47
億元，每股淨利潤為
2.12
元，將大大的超過鞍鋼的成長性，也超過鞍鋼的每股利潤。
現在的問題是太鋼是不是比鞍鋼更價值低估呢？這是個問題，需要認真判斷，下面我就來乙個比較：
1，市盈率
a，太鋼**
07年每股淨利潤
2.12
元，今天**價為
16.94
元，**動態市盈率為
7.99倍。b
，鞍鋼**
07年每股淨利潤
1.50
元，今天**價為
12.37
元，**動態市盈率為
8.25倍。c
，太鋼是鋼鐵業細分行業的龍頭企業，應該有所溢價，具體的我沒能力說清楚，各位自己判斷。從市盈率角度看，太鋼優於鞍鋼。2，
細分行業景氣度
a，太鋼的不鏽鋼行業處於景氣度高位，未來繼續提高的可能性並不多。
b，鞍鋼的普鋼行業景氣度處於復甦階段，未來有著景氣度提高的可能性。
c，按照景氣度分析，鞍鋼優於太鋼。
3，未來的成長性
a，在景氣度平衡的情況下，太鋼在
08年以後就基本上沒什麼成長性了，因為少了點產量的增長及產品結構提高的業績增長。
b，鞍鋼因為有著營口專案的存在，
08年、
09年繼續高成長性。
c，一般來說，鞍鋼
09年的每股利潤就可以超過太鋼，
08年可能很難超過，所以，在成長性方面鞍鋼優勢。
好了，不多說了，大家自己判斷吧。
附件：新聞報道太鋼1
月份營業收入、利潤名列冶金企業前茅蘇勇
2007-02-09
太鋼在去年取得驕人成績的基礎上，乘勢前進，
1月份實現營業收入
70.18
億元，利潤
6.02
億元，名列冶金企業前茅。
2006
年，太鋼新不鏽鋼工程及配套專案全面竣工，所有專案熱負荷試車一次成功，太鋼成為了全球產能最大、工藝技術裝備最先進的不鏽鋼企業，為進一步做強做大打下了堅實基礎。進入
2007
年，太鋼認真分析面臨的形勢，緊緊抓住良好的發展機遇，充分發揮新裝備優勢，全體職工進一步樹立危機意識，增強責任感，提高執行力，實現精細化，各項指標創造出歷史新水平，其中生產不鏽鋼
16.45
萬噸，比去年平均水平增長
77.84%
；不鏽鋼材
12.39
萬噸，比去年平均水平增長
46.63%
；實現營業收入
70.18
億元，比去年平均水平增長
62.59%
；實現利潤
6.02
億元，比去年平均水平增長
59.89%
。太鋼認真貫徹科學發展觀，加快結構調整和自主創新，加快國民經濟短缺品種的開發和生產，用高檔產品占領高階市場，在規格上突出寬、厚、薄，在品種上加大高科技含量、高附加值、高效益產品的開發。
1月份，太鋼重點品種產量佔到總量的
54.76%
，不鏽鋼重點開發生產了貨櫃用不鏽鋼、鐵路貨車用不鏽鋼、鐵路客車用不鏽鋼、深衝用不鏽鋼、汽車排氣用不鏽鋼、石油石化行業用不鏽鋼、鍋爐電站用耐熱不鏽鋼。同時，太鋼加大了貨櫃板、石油套管用鋼、火車輪軸鋼、油井用鋼、高強度耐候鋼、高階別管線鋼、高牌號冷軋矽鋼的開發生產力度。太鋼的產品廣泛應用在石油化工、鐵路、汽車、造船、貨櫃、家電等重點行業、重點企業。
今年，太鋼將按照「更精、更特、更省、更快、更新」的發展思路，朝著進入世界
500強的目標邁出更大的步伐。
發布者清醒的兔子
(gj5858gj) - 2007-2-13 23:31:59
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