價值投資交流園01 18

指數的大幅振盪，你怕了嗎？我想說：別怕，別怕！大不了**20％。

作為價值投資者，目前最重要的還是看看手中的**值不值這個**，而不是**會**多少？

朋友們！我們還是交流基本面的資訊吧，**、股價的漲漲跌跌就讓他去，因為這不是我們所能夠控制的問題，我們能夠控制的是我們手中的**是不是值這個價？如果手中的**價值低估，那麼我們怕什麼呢？**是為了更好的**嘛，你說是不是？

我們今天就等待著000898先生說鞍鋼的股權融資問題。

附件：摩根：預期國內鋼價07年將上公升5%

摩根大通指出,因國內鋼庫存減少及產量下降,預期中國鋼價於07年及08年將分別上公升5%及2%。官方公布06年國內鋼價按年上公升約12%,但該行認為實際增幅應不止於此,因國內鋼庫存於同期減少,發電產能亦相對增加,該行相信06年鋼價的真正公升幅應不少於15%。

注：呵呵，外國同行有點想啥說的，其實你可不能相信的，就好比是不能完全相信我一樣的道理。他們比我還樂觀，是不是想賣出呢？

該行指出,工業生產及建築各占鋼一半的消耗量,隨著國內工業生產繼續上公升,加上該行預期國內置築樓面面積在未來兩年將錄得15%增長。此等因素可令鋼的需求在未來兩年保持約17%的公升幅。

注：這個消費量增長好像也太樂觀了點。

摩根大通續稱,國家**正在關閉規模較小的鋼鐵廠,雖然目前小型鋼鐵只佔國內原鋼產量的一成,但此舉可防止原鋼產量突然激增,有利鋼價的未來走勢。該行預計,國內鋼價於今年第二及第三季會略為受壓,主要因國家政策所致,但隨著原鋼需求增長仍超過**,預期鋼價可於第四季**,並於08年維持公升幅。

注：我還是無法看好落後產能的淘汰工作。

該行補充,環球鋼生產商的平均巿盈率為8.1倍,國內鋼業股的現價巿盈率已略為偏高,但國內鋼的需求強勁,加上當地鋼生產商的股東回報通常較高,故預料其巿盈率保持高企。

注：這個對於市盈率的判斷又覺得好像太保守了點，目前國內鋼鐵股的平均動態市盈率僅僅是在大約13倍左右，就算是到20倍又如何？他們顯然不了解我國**同志們的投資熱情。

摩根大通指出，調高馬鞍山鋼鐵(323)目標價，由4.8元公升至5.5元，並維持該公司『增持』評級。

摩根大通預期內地鋼價於07至08年將錄得5%及2%的公升幅，配合該公司有能力透過提高產品質素來增加鋼材售價，預料馬鞍山鋼鐵股份07至08年的純利均可上公升50%，**每股盈利約為0.32元(人民幣下同)、0.46元及0.66元。

該行更預料，馬鞍山鋼鐵的鋼材銷量在未來兩年將分別增加14%及9%，而公司旗下的鋼輪軑業務保持增長平穩。

鋼材銷量我感覺**得很不準確，06年銷量1080萬噸，07年顧總定下來的目標是1370萬噸，以這個來看，摩通的**太保守了！