一、考點精講
1、即期利率
金融市場的基本利率，以st表示，指已設定到期日的零息票債券的到期收益率，表示的是從現狀到未來時間t的年華收益率。利率和本金都是在時間t支付的。
2、遠期利率
指資金的遠期**，隱含在給定的即期利率中從未來的某一時點到另一時點的利率水平。
如圖，s1代表從時點0到時點1的即期利率，s2代表從時點0到時點2的即期利率，遠期利率f1,2代表從時點1到時點2的利率水平。
3、即期利率和遠期利率的區別
其主要區別在於計息日起點不同，即期利率的起點在當前時刻，遠期利率的計息日起點在未來某一時刻。
4、遠期利率的計算
f=（1+s2）2/（1+s1）-1
公式理解：設1年期即期利率為7%，2年期即期利率為8%，假設將1元存入1年期賬戶，則第一年年末的貨幣價值為1.07，存入2年期賬戶，第二年年末的貨幣價值為1.08×1.08=1.1664。套入公式：
遠期利率=（第二年年末的貨幣價值-第一年年末的貨幣價值）/第一年年末的貨幣價值=（按長期即期利率計算的貨幣價值-按短期即期利率計算的貨幣價值）/短期即期利率計算的貨幣價值
二、真題檢測
1、( )是指已設定到期日的零息票債券的到期收益率，表示的是從現在(t=0)到時間t的收益。
a. 名義利率b. 遠期利率c. 即期利率 d. 實際利率
2、設1年期和2年期的即期利率分別為2%和3%，根據預期理論，則第2年年初到第2年年末的遠期利率為( )。
a. 5% b. 6%
c. 4%
d. 1%
解析：1.根據即期利率的概念，即期利率是金融市場的基本利率，以st指已設定到期日的零息票債券的到期收益率，表示的是從現狀到未來時間t的年華收益率。利率和本金都是在時間t支付的。
2.根據公式f=（1+s2）2/（1+s1）-1=1.032/1.02=4%
對利率和貼現的理解
written with stackedit by xhey.考慮利率相關問題時首先應明確三點。第一是時間單位，一期是指乙個月，乙個季度，半年還是一年。通常以實際利率 effective interest rate 所對應的時間長度為一期 第二是觀察點的選擇，同樣的現金流因為觀察點的不同可能對其積累...
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