運營的危機會耗盡中型公司的現金。如果沒有足夠的外部資金，財務的重大損失可能公升級到資金流動性的崩潰，那是沒有任何人得到付款的可怕時刻。在這種時候，企業領導者必須堅持專注在一件事情上：發掘現金並緊緊抓住。不是專注於增長，甚至也不是利潤。
新創公司若是花光了錢，往往會以信用卡或創投資金的快速挹注來解決問題。但中型公司通常需要數百萬美元才能生存下去。如果籌不到這些錢，數百名員工 及其家人將會受苦，更大的經濟生態系統內的客戶和**商也同樣受害。大型公司很少面臨這種扼殺成長的情況，因為它們大多保有深厚的現金儲備，有渠道運用金 融市場，並具備財務紀律，早在流動性崩潰之前作出反應。
當市場變惡劣時，中型企業必須有強烈的現金意識，甚至要很節儉。位於北加州的mbh建築師公司（mbh architects）的故事，傳達了在這樣的現金危機中 如何生存的乙個重要教訓。這家公司設計零售商店，它的危機發生在2023年，也就是美國經濟（尤其是房地產市場）墜落懸崖的那一年。丹尼斯．希思 （dennis heath）和約翰．麥納提（john mcnulty）於2023年在加州阿拉梅達（alameda）創立這家公司。2023年時，他們有205名員工，營收2600萬美元。他們躊躇滿志、前 景大好，於是把公司總部搬到乙個較好的地點，貸款三百萬美元裝潢一新。接著，嚴重的經濟衰退來襲。零售商停止興建新店鋪，並關閉績效不佳的分店。到了 2023年底，mbh的營收**了83％，希思和麥納提不得不裁掉四分之三的人員。
儘管如此，該公司找到一條出路，甚至重新振作起來（稍後詳述），靠的是採取了四個行動：
保有緊急現金儲備。中型企業的企業主，應該在公司外面建立一筆財務儲備金，以備公司財務枯竭時之用。mbh的兩位創辦人，在2023年大衰退來臨之 前兩年就已這樣做了。在2023年和2023年，這兩位合夥人獲得鉅額紅利。他們沒有用來購買遊艇和第二棟房子，而是把其中大部分存起來，以備不時之需， 雖然他們希望這種時刻永遠不會到來。但是，當那天來臨時，他們有能力在2023年12月公司陷入流動性危機期間，總共借給mbh一百萬美元。「如果沒有那 筆錢，我們早就完了，」 公司財務負責人奧利．梅洛斯（oli mellows）說。
掌握財務數字。許多中型公司保有少得可憐的總帳資訊。以一家成長中的金融服務公司為例，這家公司新任財務總監在2023年發現了這一點。ceo拿 給他看的財務報告看來很美好：營收倍增達到兩億美元，獲利為兩千萬美元。儘管如此，公司的現金很少。財務總監不明白原因何在。經過三個月的預審（pre- audit）調查，他發現了財務報表的重大錯誤，以及營收認列的問題。當年的現金營收確實是兩億美元，但依正確的公認會計準則（gaap）淨營收只有三千 萬美元，獲利為兩百萬美元。他重編財務報表，提供給貸款人和投資人，並根據歷史資料，做了詳細的每月和三年的**模型。公司因而得以找到一位新貸款人，他 再融資2500萬美元給它償還銀行債務，也資助它進行重大收購。四年後，公司的「正當」（legitimate）營收達到四億美元，並有強大的獲利能力。
快速並精準地削減開支。為了隨時掌握企業的財務狀況，mbh創辦人密切注意乙個關鍵指標：人員的利用率（即向客戶收費的時數，在可計費的資源總數中所佔的比例）。如果利用率下降，希思和麥納提痛苦地進行裁員，並暫停發放所有的獎金。
但是，陷入流動性危機的公司，也應考慮在經濟環境好轉時，它可能會需要什麼資源。管理高層對於如何精簡人員，必須非常小心。mbh的希思和麥納提關 閉了分支機構，大幅削減開支，並關閉主辦公室的一整個樓層，以削減暖氣和照明的費用。一些工作人員（包括希思和麥納提），甚至做清潔工作，以降低支出。但 是，為確保他們沒有拋棄一旦經濟好轉時將會需要的員工，希思、麥納提、其他合夥人和財務負責人，把全部的113名員工的名字做成索引卡，釘在會議室牆壁 上。他們問：「我們需要誰來重建公司？」 然後挑出五十位最優秀的人員，解雇了其他人。
維持借貸能力。如果財務總監有切合實際的預算，中型公司要借到錢就容易得多。mbh的創辦人未雨綢繆，存下了一百萬美元，那筆錢是第乙個財務屏障。 這意味著，可長期使用的「耐心錢」（patient money）投資在該公司了。理想情況下，借貸應採取每年（尤其是在景氣好的時候）提高銀行信用額度的形式。財力實力健全時和銀行進行談判，遠比財力虛弱 時容易得多。
公司財務吃緊時，動用你的信用額度勝過耗盡現金；申請信用額度的作用就在這裡。如果你需要的錢，高於你可用的銀行授信額度，可考慮用股權換取外部資 金。但選擇****的物件必須非常小心。大多數中型公司為私人持有，因此，新的現金需求，意味著得求助於私募股權公司或其他私人投資者。你應該要確保你的 投資者對報酬的期望與你一致。私募公司通常會在三到五年後**旗下投資組合裡的公司。創投**可以有十年的等待期，以換取豐厚的報酬。如果你不能在投資者 要求的時間範圍內提供他想要的報酬，情況可能會變得很糟。在這種情況下，不要拿他的錢。
mbh的故事有個美好的結局。由於它審慎理財（而且經濟復甦），因此到2023年時，該公司幾乎已回覆到它在2023年的規模。（2023年的營收是2023年營收的84％。）獲利其實比2023年還高。希思和麥納提撐過了流動性崩潰的危機，公司持續發展。
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