蘋果的工廠價值幾何？

這讓我們一眼看去就可以對這些最重要的資產一目了然。但是，它究竟代表什麼，可以讓我們對蘋果的策略得出什麼結論？

以下則是自從2023年以來按季度計算的支出圖表：

該資料似乎與iphone的出貨量有著密切的聯絡。更具體的說法應該是ios裝置，以下則是該圖與ios出貨量圖表重疊在一起的情況，從圖中看出重合度還是相當高的。

但是，這種投入的資產通常早於從資產「輸出」收益。我們可以看到，土地和建築物等正式發揮作用的時間可能會在購買後數個季度才能體現出來，零售商店開放也是類似的情況。

如果我們這些投入到產出之間存在乙個時間差，我們會發現這一重合度更高（本表中的q-1指在ios裝置出貨前1個季度的基建設施投入）。

進一步分析：

比起iphone正式推出的時間，m&e通常有2個季度的延遲（如以下圖表），在表中我也對ios裝置做了分類：ipod touch（數量為個人估計）以及iphone（數量來自蘋果官方）。

這一階段的成本為4.08億美元。

第二階段的投入週期為08年第1季度到09年第4季度，生產週期為08年第3季度到 10年第1季度。下圖為投資與q-1出貨量累加圖。

該階段的時間延遲只有1個季度，同時請注意與第一階段的規模變化。在第一階段投入的峰值為約1.5億美金，在這一階段的峰值則是第1階段的2倍左右，產出峰值則是第一階段的5倍。

第2階段的成本投入為10億美元。

第三階段從2023年1季度開始到2023年2季度止。相應的生產階段從2023年2季度開始到2023年3季度。

該階段到目前為止的投入為37億美元，在投入和產出的規模上則是第2階段的2倍左右。

資料顯示在裝置上的支出與ios裝置的產量有著密切關係。然而，蘋果是通過外包生產而不「擁有」自己的工廠。這種相關性反映的是更深層次的內容，在下圖中我們將繼續討論。

如下圖所示，藍色表示土地及建築投入，土黃色為m&e支出，灰色為租賃改良（每季度變化值）。

黃條資料條所顯示的用於ios裝置生產的機械和裝置，以及保證蘋果有控制生產的支出遠比其他專案更高。2023年十二月，m&e支出就比起資料中心和新的蘋果工業園加起來的支出還要高出50%。

m&e總投入為60億美元。同期，蘋果零售店總共花費23億美元購買土地，20億美元用於建築，也就是說，蘋果投資於機械和裝置的價值遠遠高於其零售商店建築加地產的價值。比起蘋果在其他不動產方面的投資，m&e是一項非常重要的支出。

但從這個分析得出結論或許為時過早，但我從中可以對蘋果的戰略手段做一些初步的分析。

去年十二月，我曾撰文稱蘋果應該將其資本投入自己的ios裝置生產線建設上。產能的不足或許會成為他們更進一步的瓶頸。但實際上，蘋果花費大量的財力用於改善生產**鏈以保證其部件**，或許也在暗中投資保證這些部件充足的生產能力。

然而從這一分析表明，蘋果已經進一步整合價值鏈，這表明製造商用於生產和製造的很大一部分的模具和裝置實際上事為蘋果所擁有。這一舉動意義非同小可，限於文章長度有限，這一主題我將另行撰文討論。