中國經濟趨向過熱？

專題原始檔發布日期 2006-06-16

中國的**順差5月份達創紀錄的130億美元，出口比去年同期飆公升逾25%。這一強勁表現將促使人們呼籲採取新的經濟緊縮措施，同時要求人民幣進一步公升值。

中國官方**上週稱，中國的廣義貨幣**量即m2今年5月較去年同期增加了19.5%，遠高於中國人民銀行(people's bank of china)設定的目標，同時銀行新增貸款幾乎翻倍。

渣打銀行(standard chartered bank)駐上海資深經濟學家王志浩(stephen green)表示，這些資料將引發人們擔憂中國經濟仍受到"過度刺激"。

"這很有可能使中國人民銀行感到十分不適--並將使經濟學家們有些緊張不安，"王志浩在乙份研究報告中表示。"如果6月份的貸款增長沒有顯著放緩，那就會出現問題。"

5月份的**順差表明，中國今年的**順差甚至可能會突破2023年創下的1020億美元年度紀錄。2023年頭5個月，出口同比上公升26%，至3470億美元，同時進口攀公升22%，至3010億美元。

儘管中國央行已採取措施減少順差的影響，但順差導致資本流入，進而進入中國的金融系統，產生過量流動性。

中國**一直在試圖運用一系列行政措施來控制銀行，這些措施旨在抑制銀行向房地產等行業放貸。同時，**於4月份將一年期貸款基準利率提高0.27個百分點至5.85%。然而，持續強勁的貸款增長，令人預期中國**將採取進一步政策行動。

"我們仍然認為，中國**未來還會進一步採取緊縮流動性的措施，包括提高法定準備金率，並讓人民幣進一步逐漸公升值，"瑞銀集團(ubs)投資研究部亞太區首席經濟學家喬納森·安德遜(jonathan anderson)表示。

美國一直要求中國採取更大幅度的公升值行動，但中國此前對此置之不理，自去年7月一次性將人民幣對美元公升值2.1%後，迄今只讓人民幣公升值了1.7%。上月人民幣對美元匯率突破8:1後，人們猜測北京未來將採取更加大刀闊斧的行動，但自此之後人民幣又重新跌回該心理點位下方。

一些經濟學家表示，出口的強勁態勢將使政策制定者們確信，可以讓人民幣進一步公升值--另外，由於華盛頓最近對該問題表現得相對平靜，現在是在不丟顏面的情況下公升值的大好時機。

5月份，中國消費者物價指數同比增長繼續保持在1.4%，仍然處於相對安全水平。儘管如此，貨幣**的強勁增長再次引發了人們對通貨膨脹可能上公升的擔憂。官方**上週表示，5月份的新增本幣貸款達到了2060億元人民幣(合260億美元)，遠高於去年同期的1020億元。