新浪財經訊 美東時間 6 月 27 日上午，二手車電商優信正式在紐約納斯達克交易所上市（****：uxin），成為中國二手車電商行業第一家在美上市的企業。優信ceo戴琨在上市現場表示，美股上市這一步對優信至關重要，優信的業務模式最早就是從美國rutsgy的曼海姆、車美仕等企業中學到，中國市場 2005 年才正式出現二手車，而美國市場當時已經擁有了數十年的二手車交易經驗。
優信首日發行價定在每股 9 美元，**價為每股9. 67 美元，當日漲幅7.44%，按照**價計算，市值約為 30 億美元。儘管處於被視為汽車行業藍海之一的二手車電商市場，優信股價雖然開盤不錯，但呈高開低走，盤中一度跌破發行價。
業務模式對標美國曼海姆與車美仕
根據招股書披露，優信是中國最大的二手車電子商務平台，旗下有「優信二手車」和「優信拍」兩大主營業務。
從模式上而言，「優信拍」面向b端（business商家），提供汽車資源整合、提高周轉率和跨區域交易等服務；「優信二手車」面向c端（customer消費者），提供汽車推薦、汽車金融、車輛所有權轉讓、物流、保險、維修等服務。戴琨在接受cnbc採訪時表示，優信b端、c端結合的業務模式在中國獨樹一幟。
「優信拍」的b2b盈利模式類似成立於 1945 年的美國二手車商鼻祖曼海姆（manheim）二手車拍賣公司。曼海姆公司的主要服務物件為汽車經銷商（如4s店、二手車商等）和商業客戶（金融機構、**、汽車租賃公司等）。目前，曼海姆的主營業務中，每車收益率中拍賣佣金為6%左右，年營收 26 億美元。
「優信二手車」的業務則類似美國的車美仕集團（carmax）的b2c模式。車美仕集團是美國財富 500 強企業，也是美國最大的二手車零售商。巧的是，和車美仕一樣，優信二手車也前期投入大量資金在廣告和市場營銷上。
中國「檸檬法」何時出台？
中國環保部、商務部自 2017 年起就強調二手車環保達標問題。環保部門要建立二手車環保檢驗資訊管理檔案和核查機制。除了老生常談的環保、汽車金融合規問題外，二手車消費者權益保護也是二手車電商需要解決的一大痛點。
而美國就早已出台「檸檬法」，即消費者保**。檸檬法的名稱由來，起源於美國經濟學家喬治阿克羅夫教授在**中用不同的水果代替不同特性的二手車，以香甜的櫻桃與水蜜桃來譬喻車況優良的二手車，而用酸澀的檸檬來譬喻狀況不佳的二手車商品。「檸檬車」後被引申為「瑕疵車」，而美國在 1928 年起就在聯邦法律藍本上出台各州檸檬法。比如紐約州就在數十年前出台檸檬法保護二手車消費者權益。
對於優信所在的二手車電商行業來說，監管走嚴是形勢所趨，但監管的步伐是快是慢、影響幾何，都是尚待投資者觀察的問題。
市場占有率高18 年一季度虧損達 8 億
優信在中國二手車線上線下市場占有率較高。據招股書披露， 2017 年的gmv資料顯示，優信線下覆蓋超過程式設計客棧 270 個城市， 670 個服務中心；線上二手車交易市場c端和b端占有率分別達到41%和42%。gmv指標通常稱為**成交金額，主要指拍下的訂單的總金額，並不是實際的交易資料。而事實上這一資料往往會高於實際成交額，但仍有一定的參考價值，能反映電商的增長率。
優信 2017 年營收與毛利增長飛速。優信 2017 年營業收入為19. 5 億人民幣，同比增長136.7%，其中毛利潤為12. 0 億人民幣，同比增長311%。但同時， 2017 年淨損失27. 5 億元，淨損失增長97.2%。而最新 2018 年第一季度財報顯示，前三個月虧損仍在 8 億人民幣高位。二手車電商市場在短時間內扭虧為盈的預期尚不樂觀。（新浪財經 周瑤潔 發自紐約）
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