>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>選股策略
1. 對於週期性質的行業,專業優勢會很有幫助 傳統汽車， 航空， 輪胎，鋼鐵， 化學; 和大笨象型其實沒有本質的區別。
當乙個週期性公司市盈率低時，往往是繁榮到頭的標誌，應該及時拋售而不是抱著
高市盈率對於傳統企業來說，往往是度過最艱難時間的標誌，往往**經理開始**了，**就開始漲了
所以投資週期性的公司往往挺難，你需要在底部**，但是這個底很難去找到。
2. 緩慢增值型 一年增長2-3 這些公司往往是快速增長型的公司過來的 往往支付很高的股息， 比如鋁業。， 因為業務模式已經穩定， 不能擴充套件新的業務。我不是很喜歡
3. 大笨象型（穩定增長型）可樂，mmm，bmy 但是這種公司長期的回報率並不一定好。對這種公司如果可以漲到3--50就該跑路了，然後拿著收益去找下一家還未增長起來的公司。
適當保留這些公司的**避險金融危機
4.快速增長型 一年增長30-40 公司規模小，但是未必非要選在快速增長的行業。 要尋找那種資產負債表良好又有很大利潤的公司， 關鍵是計算增長期何時結束以及為增長付出的資金是多少
5.資產富裕型 一般在地產板塊 公司的股價或者說市值 遠低於其擁有的資產的價值, nelifix, 需要對行業的了解，一旦了解， 就耐心等待就可以了
6. 轉型困境型 往往曾經是巨頭 然後轉型或者重組成功了
一家快速增長型的公司在以後很可能變成週期型或者緩慢增長型
所以在設定止盈和止損點的時候， 要對公司進行劃分， 對於快速增長型的公司，賺50%就**是不明智的， 對於大象型公司，賺30-50%就該撤了。
第八章: 理想公司的特點
1. 名字聽起來很傻.
2. 經營的業務屬於乏味型 (這樣華爾街的人不會過早的注意到).
3. 公司的業務屬於令人厭煩型(sci : 殯葬處理, 汙水處理, cadence的客戶們).
4. 通過抽資獨立出來, 因為能獨立出來的業務一般都不會差. 當年的att.
5. 經營的業務讓人感到鬱悶 sci.
6. 處在乙個增長為0 的行業中, 比如殯葬, 瓶蓋, **油桶, 汽車旅館.
7. 有乙個壁壘, 比如石材加工(重工), 技術壁壘, 化工, 醫療高科技等有專利壁壘的公司.
8. 人們要不斷購買其產品, 比如剃鬚刀, 藥品, 飲料.
9. 他是高科技產品的使用者, 因為高科技行業往往競爭激烈, 但是使用高科技公司的產品往往可以使得使用者節約大量的成本, 比如安裝掃瞄器的超級超市.
10. 公司的員工在購買本公司的**. 這種資訊在網上有, 但是員工賣出**的資訊往往沒什麼價值,因為賣出的原因太多了.
11. 公司在回購自己的**. 這樣可以使得eps變高. 其他操作有: 提高股息, 開發新的產品, 開發新的業務, 收購公司.
第九章： 避而不買的**
最熱門行業裡最熱門的**
因為高速增長的行業總是很會吸引仿造者， 如果沒有壁壘的話，很快會被仿造者超越。
負增長行業往往不會吸引大批的競爭者。
過於多樣化
如果真的要收購的話，能收購與其業務聯絡最緊密的公司是最好的，但是**回購往往比收購更好。
被人們小聲議論的公司
小心名字花裡胡哨的公司
第十章：
思考乙個問題： 什麼使得一家公司具有投資的價值並且它未來的價值為什麼會比現在高
原因會歸結到二點： 公司的收益和公司的資產狀況。
資產等於： 公司的各種財富減去負債
****大體上是隨著收益進行波動的
判斷****是不是被高估的方法很簡單： 比較**走勢與收益線的位置： 當**線低於收益線時購買， 在**線遠高於收益線時賣出。
pe ： ****/每股收益； 對於緩慢增長型，pe趨向低， 對於快速增長型， pe趨向高， 週期型，pe趨向中間，
如果乙個公司的市盈率非常高， 那麼其收益必須以令人難以置信的速度增長才證明其股價是合理的。
市場整體的pe 為什麼會高呢？
1. 利率太低，債券市場對投資者沒有吸引。
第十一章：
二分鐘的思考
如果像緩慢增長型的公司投資：
想想如果目的是獲得股息的話， 注意這個公司是否按時發放股息。
如果像週期性的公司投資：
想想行業現狀，**， 存貨； 比如最近是否裁員。
如果是資產富裕型，想想其資產是什麼以及資產的價值。
如果是困境轉型，想想公司已經開始的策略奏效了嘛
如果是大笨象型， 想想市盈率， 是否股價在長期內沒有變化，是否採用新的方法增加其收入。
如果是快速增長型， 想想公司該朝哪個方向發展， 以及用什麼才能保持其快速的增長。
關注公司的資產負債表：
檢視其流動資產： 包括了現金流和市值多少的流動股。 這個數值比去年好的話說明公司的情況比去年好。
檢視其長期債務， 當較去年減少，是好的跡象。
當現金減去長期債務， 就是順差的資產負債表， 是好的跡象。
短期債務一般可以用公司的其他資產抵消，所以不用太擔心。
第十二章：
一些著名的數字：
你感興趣的這個商品佔銷售額的多少
如果一家公司的市盈率是增長率的一半，就非常值得購買。
公司的現金頭寸是不是夠多
淨現金額 = （現金-長期債務）/ 流通的**數目。
如果這個數目遠小於 （3-5 倍最好）**當前的**，就該小心是否值得購買。
長期債務的增多會使得公司陷入危機。特別對於逆境轉型的公司。
這一章講了好多技術性的概念， 有時間可以再讀一遍。
第十三章：
每隔幾個月回顧一下公司的經營狀況。
比如對於快速增長的公司， 想想公司一直保持收益增加的原因是什麼
一家快速成長的公司從創業期間（最不確定）， 到快速成長期（最容易賺錢） 成熟期 （這個階段的風險和收益更不容易控制， 必須找的新的方法才能控制收益）
第十四章：
公司的選股策略：
緩慢增長的**：
目的是為了獲得股息， 檢視其是否按時發股息就可以了。
大笨象型的公司：
不會倒閉的大公司， 關注其**的波動， 來知道是否為其支付了過高的**。
檢查是否過於多樣化， 過多會導致公司未來收益率下降。
檢查公司的長期收益增長率， 檢視其長期增長率是否保持相同的增長速度。
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1 名詞解析 1.1 市盈率 公司市值 p 公司盈利 e pe p e 市盈率反映了我們願意為了一元的淨利潤付出多少代價。例如，乙個公司的市盈率是10，代表我們願意為該公司的一元利潤付出10元。市盈率適用範圍 流通性好 盈利穩定的產品。流通性越不好的 市盈率越沒有參考價值。因為只需很少資金買賣就會引...
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