1、 泡沫大意：用荒謬的**去買乙個極不可能盈利的機會，股價遲早會**。
2、儲蓄和投資的首要目標是抵禦通貨膨脹，你的錢如逆水行舟，不進則退。投資回報率只有超過3%才算保本。
3、一般十年期國債收益率超過3.3%-3.5%，純債**收益才會不錯。
4、ah溢價指數超過130投資港股的內地企業收益才會不錯。
5、估值的變化是有極限的，只會在乙個範圍內波動，不具備複利增長性。指數**真正具有複利增長能力的是盈利的長期增長。
6、經濟發展速度越快，上市公司的盈利增長速度也越快。是投資指數**獲利的核心所在。買指數就是買國運。
7、通常在一輪牛熊市裡（7年左右），估值變化帶來的收益佔比比較高，但在兩三輪裡，一定是盈利增長帶來的收益高。
選擇時， 盈利增長 > 估值
8、估值和盈利增長速度的關係：peg指標
peg = 市盈率/長期盈利增長速度
例如，乙隻**市盈率15倍，長期盈利增長率 15%，那麼peg=1。
通常peg範圍在 1 - 2 之間。如果peg小於1，表示市盈率小於長期盈利增長速度，有利於獲取更高收益。
博格公式適用條件：
1）長期盈利增長速度大幅高於10%
2）peg反映了市盈率和長期盈利增長速度之間的關係。如果市盈率長期保持很高的數值，需要謹慎，因為很少有品種能長期保持較高盈利增長速度。
3）結合估值歷史看。如果市盈率處於歷史低位，那麼該品種大概率處於低估區域，可以考慮**。
4）如果市盈率處於高位，或者peg大於2，那麼該品種大概率處於高估區域，此時需要謹慎。
9、如果乙個品種盈利不穩定、估值變化大，最好用盈利止盈法。比如**。
如果乙個品種 盈利增長比較穩定 ，那適合低估時**，長期持有，耐心等高估。
10 價值股特徵
1）企業在行業內經過激烈競爭後成為該行業領導者
2）行業發展進入平緩期，或者只進行存量調整。寡頭的產品或服務市占率比較高。比如市占率達到40%甚至60%。
3）他們的淨利潤率曲線向上。企業經過激烈的競爭之後，領導者不斷採取科學技術手段，使生產效率大幅提公升。
4）企業的財務報表有豐富的自由現金流。
5）企業派發較為優厚的紅利。企業是否分紅應當結合其所處歷史階段來考察，如果企業進入相對成熟期，應當加大分紅比例才是好公司。
6）長期淨資產收益率。如5年以上，淨資產收益率保持在15%以上，
7）市場普遍看法是企業已經相對成熟，那麼市場先生會給於較低的市盈率。
長期持有價值股取得穩定收益是可以預期的，但不要幻想在短期內取得爆發性收益。
11 成長股特徵
1）企業總體處於行業增量階段。在行業的集中度不高。多處於新興行業或與國家經濟發展具體歷史階段相契合。
2）企業的增長速度較快，比如收入與淨利潤增速在30%以上，或者雖然收入增長很快，但淨利潤增長動能未全部釋放。
3）市值相對較小，但行業未來發展空間相對較大
4）較少分紅或者不分紅，自由現金流相對緊張
5）該類企業處於快速增長時期，市盈率一般不低。
以上價值、成長劃分僅僅粗線條經驗總結，在弱週期的消費類、醫藥類企業上更加有效。
12 選擇投資標的的方法
1）長期淨資產收益率保持在15%以上。
13 不論是戰爭、體育競技、商業競爭，人類對所有不確定時間或環境的活動，長期致勝的基本法則均為「不敗」。應用於投資實踐，主要為兩種方式
1）在認知優勢領域，低估或合理估值**並長期持有壟斷成長公司，獲得源於認知優勢的超額收益。
2）在非認知優勢領域，基於安全邊際，在顯著低估時**優秀成長公司，在實現「雙擊」後賣出，獲得源於市場悲觀與機制缺陷的超額收益。
14 一家公司的管理層不注重甚至侵害中小股東的利益，不論他自身資產或利潤如何增長，它的價值可能都是0。缺少了股東回報，一家公司就完全沒有投資價值。
15 思考一家公司，可以從以下幾個方面思考：商業模式、公司治理、企業發展和社會發展之間的關係。
16 對於公司財報要思考一下產品銷售會經過哪些環節，同步會產生哪些費用，然後觀察他們和營業收入之間的關係。
17 寬基指數回到低估後，大多數波動都在10%以內，極端情況可能達到20%，到時候差不多就出現5星級了。
行業指數回到低估後，大多數波動都在15%以內，極端情況可能達到20% - 30%。
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