上調存款準備金率短期利好市場

2022-05-13 18:42:59 字數 1343 閱讀 1105

12月10日傍晚,**一周交易結束,次日,重要的巨集觀資料出爐。央行上調存款準備金率0.5個百分點,使存款準備金率達到創紀錄的18.5%的歷史高位。

此次上調存款準備金率是多種約束共同作用下的結果,既不能在人民幣緩步公升值之際與歐美之間形成過大的利差吸引熱錢,又要向市場傳達明確的貨幣穩健預期;既要壓縮信貸,又不能提公升年底的利率成本。

以上調存款準備金率替代加息,說明11月食品及12月的物價在嚴厲打壓下已經有所好轉。從公布的蔬菜等食品**來看,雖然仍處於高位,已有趨穩跡象。嚴厲控制物價不一定能取得長期的效果,卻能嚇阻交易商,給貨幣政策騰出數月空間,可以暫時不動用加息手段,讓市場與企業過個舒心的好年。加息對於疲於應付利息支付的地方**與各個企業絕不是乙個好訊息。

上調存款準備金率,與其說是為了收縮3000億元左右人民幣的流動性,不如說是個緊縮的姿態。時近年末,各家銀行的放貸接近尾聲,即便不收縮流動性,銀行也無款可貸,此時上調存款準備金率並不是真正收緊。

上調存款準備金率對市場來說不是利空,而是利好。

市場預期央行可能加息,來回**,顯示市場已經提前反映加息的利好空預期。此時上調存款準備金率,讓市場暫時放下了快速加息的大石頭。敏感的資金已經進入**股,事實上,**股已經有企穩上公升的趨勢。對於市場而言,超出預期的利空不是真正的利空。

房地產不會受到貨幣政策的太大影響,不管貨幣政策怎麼變,收緊開發貸與個人房貸的預期不會變,一些中小開發商資金窘迫,已經開始向海外、向民間大規模融入高息貸款。根據國家統計局最新的資料,今年1到11月,房地產開發企業本年資金**63220億元,同比增長31.2%。其中,國內貸款11245億元,增長25.0%;利用外資656億元,增長59.0%;自籌資金23806億元,增長49.6%;其他資金27513億元,增長20.4%。在其他資金中,定金及預收款15935億元,增長19.4%;個人按揭貸款7937億元,增長13.2%。貸款的增量資金每況愈下,房地產資金在銀監會可以控制的系統之外。

不僅人民幣資產,包括澳元等與中國經濟、人民幣密切相關的貨幣,同樣受到上調存款準備金率的影響,在短暫的下調後,開始走穩,與中國**市場如出一轍。

真正的風險不是春節消費旺季之前。受**規律的制約,明年一二季度可能處於物價**的頂峰,由此,明年上半年會加息一到兩次,同時輔之以上調存款準備金率,以便將信貸控制在預定規模內。

因此,認為明年**市場將有大牛市,或者認為明年會有房地產牛市的說法都不靠譜,明年房地產受到房產稅與房貸緊縮制約,而**市場則受到堅定的逐步收緊的貨幣政策制約,由於經濟結構轉型帶的陣痛,會一一體現在上市公司的股價中。

再次強調,由於融資額世界第一,由於市場調整刺破泡沫的信心,中國近兩年不可能出現大牛市。必須經濟找到新的支撐,市場不再成為融資工具。而這兩點,目前還不具備。一萬點的皮之不存,毛將焉附?

注:此文上週六完成。

印證萬點牛市說之妄,前提條件並不具備。

什麼是存款準備金以及存款準備金率

存款準備金是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的在 銀行的存款。銀行要求的存款準備金佔其存款總額的比例就是存款準備金率。銀行通過調整存款準備金率,可以影響金融機構的信貸擴張能力,從而間接調控貨幣 量。法定存款準備金是傳統的貨幣政策工具之一。上調存款準備金率,能直接凍結商業銀行資金,抑制...

什麼是存款準備金率

金融機構必須將存款的一部分繳存在 銀行,這部分存款叫做存款準備金 存款準備金佔金融機構存款總額的比例則叫做存款準備金率。打比方說,如果存款準備金率為7 就意味著金融機構每吸收100萬元存款,要向央行繳存7萬元的存款準備金,用於發放貸款的資金為93萬元。倘若將存款準備金率提高到7.5 那麼金融機構的可...

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