2020 年 12 月雲鏘投資團隊月報：
雲鏘量化投資包含量化投基、量化選股。
量化投基使用自動化程式進行量化選基。其中包含了多個策略。本集合投資目標是通過選擇優質**，來獲取更高的 alpha。同時，根據量化指標進行部分**的擇時操作。整體**會控制在 5 成到滿倉之間。
量化投股使用多個量化投投策略混合投資。因子以質量、盈利、價值為主。每個策略有自身的量化選股方案、**賣出方案、資金**管理方案。
從成立截止到本月末，雲鏘團隊資金投資收益率走勢如下：
本月平均** 70%，從月初到月底未大幅調整**。
7月起，量化指標顯示指數過高，所以本月繼續保持 7 成**，未加倉。後續會計畫見機加倉到 100%，指數越跌，**越高。
本月未調倉。目前，持有的標的數是：27 只。
月度收益統計：
線下團隊，有 2020 年度完整一年的投資業績，所以統計了 2020 年的業績（其核心策略，本年度分別為 +73.08%及+61.31%）：
私募**，已於 2020 年 3 月 18 日成立，並在**業協會備案完成。本**業績比較基準是 滬深300 指數，主要目標是追求較高的超額收益。其主要策略，和雲鏘團隊投資的策略基本相同。
目前**：70.52% ****，其餘為固收（債券、套利、對沖）。安全墊階段已經結束，全面放開**。不過量化指標顯示指數當前點位較高，所以依然保持 70% **。
目前，持有的標的數是：24 只。
歷史**及超額收益：
從2023年9月起，yq6.0 增強策略正式啟動運作。yq6.0 是兩個策略的集合：yq 5.0 + 融資價投策略。在使用自有資金投資 yq 5.0 策略組合時，再融資進行長期價投策略投資。整個帳戶的 β ，會根據市場點位的高低，控制在 0.5-1.5 之間。yq6.0 使用技術指標計算當前市場點位可以使用的最優的β係數。（如果是高β，則意味著需要進行兩融進行增強收益，但是會提前計算出其極限情況下的安全融資邊際。）
核心策略組合yq5.0：從 5 月 12 日起，雲鏘量化** 5.0 價投策略組合正式上線執行。本策略組合旨在執行價投策略，不再使用 4.0 多因子策略。而是使用多個相關係數較低、超額收益較高、有長期有效的投資邏輯的策略進行組合性投資。所以持有期限會更長，並在策略艱難期也不會再隨意調整，每個子策略一旦運作，不論成敗，至少持有1年以上。
槓桿價投增強策略：
本策略資金方面主要以兩融資金為主，自有資金為輔。其產生的收益減去融資成本，則為額外的「增強收益」。
此策略投資策略為以價值投資為理論基礎，主觀優選行業、**，最終標的可以是行業 etf、也可以是**；再輔以技術指標測量**的位置、估值位置；會**兩類標的：低估**一般公司、中低估**優質公司。投資後，除非**出現異常高估，或者標的的基本面出現嚴重問題時，才會賣出；否則將持有期限限定為最低 3 年以上，並可能長期持有。該策略已經基本成型，當前**池監控的**是 220 只左右。
上述所有量化指標，均會遵守「模糊的正確」原則。
目前，yq6.0 **多頭持有的標的數是：39只。
下圖是 yq 5.0 純量化策略的淨值走勢：
yq5.0-6.0 歷史**及超額收益：
本月，不論是自動化的量化投資，還是人工的價值投資，都是非常低的 alpha。但是，覆盤所有策略的邏輯、資料，都沒有出現大的問題。那麼這是短期出現的極差的業績的情況。只能接受，並繼續堅持這些策略。
另外，出現較大回撤時，應該還是加倉的機會~本月會提公升一些 beta。
風物長宜放眼量。
雲鏘量化投資，目標是做出穩定且高的超額收益。但是，畢竟**、**投資，隨市場波動大，時漲時跌。所以其應該是家庭資產配置中的前鋒，但是卻是一生的投資，所以股東需要以更長遠的視角來看待它。
另外，對於量化投資而言，每乙個量化策略，有其不適應市場的「難熬期」，而這時我們不能輕易地切換策略，只有熬過這段時間，才能迎來它真正的超額收益。
最後，建議股東在資產配置時，能同時持有多個高 alpha 但是不同波動性的策略。這樣，整體資產，能獲取所有策略的 alpha， 同時還降低了整體資產的波動性，這樣會帶來更高的年化收益及夏普比率。
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