蘋果公司將於美國東部時間 7 月 26 日下午(北京時間 7 月 27 日凌晨)發布截至 6 月底的 2016 財年第三季度財報。在經歷了上一季度的慘敗之後，蘋果這一次能力挽狂瀾嗎？
在截至 3 月底的第二財季，蘋果營收為 505.57 億美元，同比下滑 13%。淨利潤為 105.16 億美元，同比下滑 22%。這是自 2003 年以來蘋果首次出現營收下滑。iphone 營收為 328.57 億美元，同比下滑 18%。iphone 銷量為 5119 萬部，同比下滑 32%。這是自 iphone 2007 年上市以來首次出現季度銷量下滑。
對於即將發布的第三財季業績，蘋果能交出乙份令人滿意的答卷嗎？種種跡象表明，蘋果第三財季業績仍不容樂觀。
分析師唱衰
花旗分析師吉姆·蘇瓦(jim suva)認為，蘋果第三財季業績將低於華爾街的預期。蘇瓦稱，iphone 公升級週期延長和「英國脫歐」等因素都將影響蘋果的表現。
蘇瓦稱，從 2013 年到 2016 年，iphone 的公升級換代週期從 24 個月延長到 28 個月。最終，該週期還可能延長到 36 個月。這主要是因為最近幾代 iphone 並沒有太大的創新，例如 iphone 6 和 iphone 6 plus 只是增加了螢幕尺寸，而 iphone 6s 和 iphone 6s plus 也只是進行了小幅提公升。
蘇瓦表示，蘋果的這種尷尬在今年秋季即將發布的 iphone 7 和 iphone 7 plus 身上會進一步凸顯。各種報道顯示，今年的 iphone 7 在功能和設計方面都沒有太大的公升級。為此，蘇瓦下調了蘋果第三財季和第四財季業績預期。
近日，投資銀行巴克萊(barclays)分析師馬克·莫斯科維茨(mark moskowitz)將蘋果目標股價從 121 美元調低至 115 美元。這已經莫斯科維茨連續第三次在蘋果發布季度財報前下調其目標股價。
同時，莫斯科維茨將蘋果第三財季 iphone 銷量預期從 4090 萬部調低至 3990 萬部，將第四財季 iphone 銷量預期從 4660 萬部調低至 4390 萬部。
此外，bmo capital markets 將蘋果目標股價從 118 美元調低至 116 美元，並下調了蘋果 2016 財年和 2017 財年業績預期，主要受較低的利潤率拖累。bmo capital markets 預計，蘋果第三財季毛利率將達到 37.5%，低於分析師預期的 38.3%。
bmo capital markets 將蘋果 2016 財年每股攤薄收益預期從 8.37 美元調低至 8.28 美元，將 2017 財年每股攤薄收益預期從 9.33 美元調低至 9.13 美元。
中國市場依舊低迷
第二財季，蘋果大中華區營收為 124.86 億美元，比去年同期的 168.23 億美元下滑 26%。除了營收下滑，蘋果在大中華區的智慧型手機市場份額也出現下滑，主要因為中國本土手機廠商憑藉其低**的高階手機贏得了消費者。
據百度的研究結果顯示，第三財季蘋果在中國市場的表現依舊低迷，預計營收將下滑 20%。百度近日基於使用者對百度地圖的查詢資料，發布了首批追蹤中國經濟和消費者狀況的指數。 其中，百度比較了搜尋中國內地特定蘋果零售店的人次，與蘋果在整個大中華區的營收進行對比。
資料顯示，2015 年最後乙個季度的搜尋人次增長了 15.4%，蘋果的銷售額增長了 14%。而今年第一季度搜尋人次下降 24.5%，蘋果大中國區銷售額也下降了 26%。 基於此，經過對最新資料分析後，百度預計蘋果第三季度大中華區營收同比將下滑 20%。
調研機構 counterpoint technology 資料顯示，今年 5 月份，iphone 在中國智慧型手機市場的份額已經由第三名下滑至第五名，市場份額從去年 5 月份的 12% 降至 10.8%。相比之下，華為的市場份額提高到了 17.3%。
iphone 在中國市場遭遇滑鐵盧，不僅是中國經濟增速放緩和智慧型手機市場停滯不前的體現，同時也表明中國本土手機廠商的崛起，他們終於能生產出與 iphone 相抗衡的高階智慧型手機產品。
第三財季業績預期：
蘋果預計，第三財季營收將達到 410 億美元至 430 億美元，毛利率將達到 37.5% 至 38%，開支將達到 60 億美元至 61 億美元，其他收入 3 億美元，稅率為 25.5%，每股攤薄收益 1.29 美元至 1.43 美元。
而行業分析師斯科特·尼克森(scott nickerson)預計，蘋果第三財季營收將達到 424.9 億美元，毛利率將達到 38.4%，開支將達到 60.4 億美元，其他收入 2.73 億美元，稅率為 25.5%，每股攤薄收益 1.42 美元。
相比之下，蘋果第二財季營收為 505.57 億美元，毛利率為 39.4%，開支為 39.34 億美元，其他收入 1.22 億美元，稅率為 25.64%，每股攤薄收益 1.90 美元。
財報關注點：
1) iphone 7
有報道稱，蘋果今年秋季將發布三款 iphone，分別為 iphone 7、iphone 7 plus 和 iphone 7 pro。凱基**(kgi securities)分析師郭明z(ming-chi kuo)稱，全新的 iphone 7 pro 將配備雙鏡頭，螢幕尺寸可能與 iphone 7 plus 相同，新增「智慧型鏈結」(smart connector)功能。
對於蘋果 ceo 蒂姆·庫克(tim cook)而言，如果能在第三財季分析師**會議上更多地談及新一代 iphone，而不是反覆解釋暗淡無光的財報結果，將是乙個明智的選擇。
2) 市場份額
蘋果主導美國的高階智慧型手機市場，但 idc 資料顯示，在全球市場，蘋果雖然排名第二，但市場份額僅為 16.1%，落後於三星。對於蘋果而言，這同時代表著巨大的潛力。對於庫克而言，應該在**會議上明確地告訴投資者，應該如何進一步贏得市場份額。
**適中的 iphone se 就是蘋果迎合各種需求的乙個很好的途徑。高階的 iphone 6 和 6 plus 確實吸引了**的關注，但畢竟所佔蘋果總營收還不到1/3。
3) 印度零售店
庫克近期一系列海外之行吸引了**的極大關注，更重要的是，也取得了乙個重大成果：印度零售店。當前，蘋果每年在印度**出 200 萬部 iphone。多年來，受政策所限制，蘋果無法在印度設立零售店。但經過庫克此行，印度總理納倫德拉·莫迪(narendra modi)已經表示，將為蘋果在印度開設首家零售店掃清障礙。
據《富比士》**報道，蘋果計畫立即在印度設立零售店，從而直接服務於印度的 13 億消費者，這樣的規模幾乎趕上中國。去年，中國市場為蘋果貢獻了 580 億美元的營收，佔蘋果總營收的 25.1%。如果蘋果能將印度變成「下乙個中國」，就會在很大程度上改寫上個季度慘淡的業績，以及即將到來的這個可能同樣馬馬虎虎的新季度財報。
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