客觀而論，與眾多的中概股比起來，陌陌這份財報資料表現還算很不錯的。尤其是考慮到今年這樣特殊的環境，陌陌所表現出來的這種穩定特質讓人感到欣喜。而探探仍然是財報中亮眼之處，淨營收從2023年三季度的3.100億元增至7.289億元。
如果進一步透析財報，就會發現，陌陌這家公司已經開始在穩中突變。
一、跨越週期，仍然可期
陌陌進入移動社交領域已經將近10年的時間。與受到政策、行業影響波動較大的企業相比，陌陌可謂跨越週期的典型之一。不管市場如何變動，陌陌始終奉行的，是真正專注於對陌生人社交領域進行深耕的長期主義。尤其是將直播嵌入社交核心之後，一度開啟了狂飆突進的發展歷程。
和多數網際網路公司的「**火箭」營收模式類似，陌陌的營收構成也主要由三方面構成：直播服務營收、vas增值業務以及移動營銷。受益於此前幾年對直播業務的前瞻布局，陌陌直播服務營收擁有絕對性的佔比。
反觀此次三季度財報，陌陌營收結構正在發生顯著的變化。
在q3淨營收37.667億元之中，直播服務營收為23.748億元，佔比降至63%，增值業務營收達到13.308億元，佔比公升至35.3%，移動營銷與移動遊戲營收分別為5040萬元、800萬元。這幾個資料中，最值得關注的莫過於增值業務版塊。
我們先回看陌陌增值業務2023年第一季度至2023年第三季度的資料，依次為9.038億元、9.484億元、10.646億元、11.891億元、11.758億元、12、034億元、13.308億元，從資料中可以明顯看到，vas業務在近兩年始終呈現增長趨勢，在本年q3季度達到了乙個峰值為13.308億元，同比上一年的10.646億元，增幅高達25%。
增值業務營收佔比不斷提公升，對於陌陌的重要性不言而喻。一方面，可以逐漸擺脫直播業務的嚴重依賴，使得營收結構逐漸趨於合理穩定；另一方面，也體現出陌陌在產品運營與創新上的努力取得成效。
陌陌ceo王力在財報**會議中印證了這一點：「在第三季度，我們將許多新的禮物體驗引入了傳統的禮物類別，例如興趣小組和問候。結果，來自於此的收入增長非常強勁。只要繼續在消費者和付費體驗方面進行創新，始終會有驅動增長的機會。」陌陌在增值業務方面的這些利好因素，都有望長期發揮作用。
二、共驅之下，探探爆發
「任何一條增長曲線都會滑過拋物線的頂點，也即增長的極限。」管理思想大師 charles handy 在其著作《第二曲線》中談到，持續增長的秘密是在第一條曲線消失之前開始一條新的曲線。在這時，時間、資源和動力都足以使新曲線度過它起初的探索掙扎的過程。
在陌陌的發展程序中，探探作為第二增長曲線，已經展現出其應有的價值地位。文章在前面提到，探探的淨營收從2023年三季度的3.100億元增至7.289億元。
雖然探探在q3仍虧損1.215億元，但是基於戰略性虧損，以此換來營收的大幅增長，抵消了陌陌此前疫情期間因為直播收入與高額付費使用者減少帶來的壓力，這一點非常重要。
事實上，在商業化這個維度，除了營收這個資料之外， arpu值（每使用者平均收入）也是能夠體現乙個企業商業化程度的重要資料指標。探探在今年第三季度的arppu達到178元人民幣，而去年同期為69元人民幣，上季度為133元人民幣。探探為了保持產品生態，在商業化層面的探索一直保較為克制，因此未來在推動arpu增長方面仍有很大的潛力。
探探的arpu之所以能夠大幅增長，與直播流業務的增長有著直接關係。
今年3月，探探開始推出直播業務。雖然僅有9個月的時間，但直播無疑已經成為探探增加arpu的重要產品功能。探探創始人兼ceo王宇在**會議中明確了引入直播的初衷以及目的：「實時流**是功能強大的獲利工具。它使公司可以增加arpu並使財務模型正常執行，因此我們可以發揮更大的槓桿作用並擴大使用者規模。主要目標是使實時流**成為核心約會體驗的補充服務，並為使用者參與度做出積極貢獻。」
探探過去主要致力於產品服務，品牌市場方面發力較緩。如今，來自行業競爭格局、疫情以及自身積累的三個方面形成乙個交叉點，探探順勢抓住機遇大力開拓市場，得以取得單季營收7.289億元這樣的好成績。
所以在筆者看來，探探在產品方向上的探索與創新，會使得商業化邊際會更高。對陌生人社交領域的深度洞察，對直播功能所扮演角色的清晰理解，以及對產品不斷的創新打磨，都是探探在共驅之下爆發的優勢所在。
相信如果探探的產品創新、商業化運營再上乙個台階的話，再造乙個「陌陌」也是有很大的可能性。
三、穩中突變，始於改革
放眼全球優秀的企業，如果能夠保持足夠的戰略定力，不但可以將「危機」化解為「契機」，還能夠借助不確定性建立起競爭優勢。然而，保持戰略定力，並非易事。
尤其是當企業進入成熟期，瓶頸開始凸顯之後容易「急病亂投醫」。國內很多企業遭遇「中年危機」時往往難以保持戰略定力，什麼熱就追什麼，從vr、共享到區塊鏈，全都要作為企業戰略all in進去，典型者如暴風，結果落得是一地雞毛。
如果說陌陌能夠順利走到今天，關鍵在於保持了足夠的戰略定力，專注把業務做精做深構建起壁壘優勢。那麼，如今即使進入發展的深水區面臨較大的經營壓力，仍然保持戰略定力的底氣，當來自於內部改革。
從王力這段話中，我們可以看出幾個訊號：
首先是陌陌在不斷強化提高業務結構的安全邊際。筆者在前面提到，陌陌的主要營收依靠直播與vas業務。近兩年來，直播市場風起雲湧，尤其是疫情催化推動進去了全民直播時代，讓直播行業的競爭難度呈幾何級增長。陌陌的直播已經受到了影響，所以必須確保業務結構的安全邊際。
在這樣的情況下，陌陌並沒有選擇開拓新業務來從外部改變業務結構，而是選擇了在內部進行優化調整，通過持續的產品運營與創新優化，提高增值業務佔比，為提高安全邊際加上了一道穩妥的保障。
再就是確保未來幾年增長的穩定性。儘管陌陌從內部改革著力降低風險，但是改革牽一髮而動全身。陌陌對直播業務實施的結構改革，確實對高額付費使用者的支出產生了負面影響。
不過，改革是為了承受眼前短暫的痛苦，獲得更長遠的優質發展。在王力看來，「逐漸改變依靠直播的模式，將提高整體業務結構的安全性，確保陌陌業務的健康發展，並在未來幾年實現整體的穩定性增長。」
千里之行，始於足下。穩中突變，始於改革。陌陌通過推出新的付費體驗，已經獲得了穩定的增長機會。陌陌管理層在財報**會議中也表示，對未來實現穩定增長充滿信心。
最後筆者認為，在與探探形成雙引擎驅動的模式下，陌陌目前已經形成多市場多業務共同增長的局面，並有足夠的砝碼可以減少對原有模式的過渡依賴。從此次的財報來看，不但證明了陌陌在這種複雜環境中展現出的企業戰略定力，而且也體現出了持續盈利的充分韌性。我們也有理由相信，更懂陌生人社交的陌陌，還將繼續穩健增長。
賽門鐵克公布Q3財報 虧損68億美元
由於資產減損，賽門鐵克週三發布了虧損68億美元的結束於1月2日的第三季度財報。但是，因為銷售穩定和降低了費用，運營利潤好於華爾街預期。賽門鐵克股價盤後 了3.6 賽門鐵克的資料備份軟體分部銷售的產品能夠提高儲存硬體的效率，幫助企業降低裝置支出。而安全服務是企業必須投資的專案，哪怕是在經濟危機時期，因...
鬥魚Q3財報 可靠增長背後的支點
11月11日，鬥魚公布了2020年第三季度財報，顯示mau數量達到1.94億，同比上季度的1.64億，增長了18.6 付費使用者數從去年同期的700萬提公升到790萬，同比增長12.7 月活使用者規模和付費使用者規模往往是衡量直播平台吸引力和變現能力的重要指標，因此鬥魚在三季度的表現比較亮眼。而且眼...
迅雷Q3財報 雲計算業務持續增長
11月14日晚，迅雷公布了2019年第三季度未經審計財報。財報顯示，迅雷第三季度營業收入為4380萬美元。其中，包括雲計算在內的其他網際網路增值服務收入為2090萬美元，同比 5.5 財報進一步披露，由於客戶對共享計算服務的需求增加，迅雷雲計算業務的收入仍在持續增長。獨創技術打造護城河 財報顯示，迅...