**鏈金融不是新名詞，但其具體運作模式完成了演化公升級，異於傳統的三個核心點：業務主體、授信模式以及業務模式.
業務主體：異於傳統之一
金融業務主體從銀行到核心企業。傳統**鏈金融模式下，銀行作為業務主體，基於核心企業的信用資質給上下游中小企業進行授信。而新模式下，核心企業成為了金融業務的主體，其資金**也突破銀行單一通道的限制，進一步擴充套件到多元非銀金融機構，甚至通過自己獲取金融牌照來實現資金的融通。相應的，核心企業也獲得了原本屬於金融機構的利差收入。
不同於市場將金融業務作為核心企業輔助性業務的主流觀點，只要**鏈金融可以提供更大的利潤，核心企業沒有動機限制金融業務發展。
授信主體：異與傳統之二
授信主體由原來的「n」到現在的「1」。中小企業本身直接在銀行融資的難度較大，傳統**鏈金融模式下通過核心企業的類擔保獲得銀行融資，本質上仍是基於信用差進行資金的融通，銀行授信主體既包括核心企業，也包括中小企業，也即是對n個企業的整體授信。新模式下，資金方只對核心企業授信，而核心企業再基於實體交易對中下游企業授信，資金風險敞口由銀行端下移至核心企業。
業務模式：異與傳統之三
**鏈金融本質上是o2o模式的演化。不同於一般線**驗、線上提交需求的o2o模式，產業鏈金融的o2o模式中線下因素更為核心。線下產業因素是**鏈金融的根基所在，掌握了核心渠道或具備核心品牌的企業轉型**鏈金融業務最具優勢，其核心位置被其他企業代替的可能性較低。線上平台最大的作用在於供給、需求資訊匹配效率的提公升，以及對運作效率的提公升。而一般產業垂直領域電商均興起於近幾年，目前仍面臨新進入者的潛在威脅，真正具備「護城河」特質的電商平台較少，更需深度挖掘。
產業鏈基礎
並不是所有產業的核心企業都適合做產業鏈金融，在規模效應下才具備真正轉型價值。我們歸納了產業端決定價值的核心要素：大行業、強控制力、弱上下游。
大行業有大空間。大行業蘊藏巨大融資需求，意味著**鏈金融所具有的潛在空間，只有存在較大的金融業務空間，核心企業轉型動力才更足。除了直接的規模影響之外，大行業中核心企業和上下游中小企業之間的關係越為複雜，核心企業通過建立網際網路平台所具備的效率提公升空間也越大，相比於傳統金融機構所具有的優勢也越為明顯。
在**鏈金融資產端價值判斷中，「大行業」是第一位的，只有大行業才具備較大的**鏈金融業務拓展價值，然後再去判斷上下游企業是否存在融資需求，以及核心企業對於融資需求的滿足能力。
弱上下游：融資需求存在痛點
上下游強弱決定融資痛點程度。上下游企業越弱勢，其融資需求越無法得到充分滿足，融資痛點的存在是核心企業**鏈金融業務的前提。**鏈金融所要解決的正是上下游企業融資痛點問題，痛點越深，**鏈金融施展相對優勢的空間越大，而較為強勢的上下游則意味著核心企業轉型金融服務的難度越大。
傳統金融機構以不動產抵押為主，**鏈金融以動產抵押為主要競爭手段。一般中小企業固定資產較少，而以應收賬款和存貨方式存在的動產較多，從傳統金融機構獲得貸款的難度大。核心企業基於實體業務往來所具備的資訊優勢，針對中小企業進行相關動產質押融資，形成與傳統金融機構的差異化競爭格局。
強控制力：解決痛點能力
壟斷優於寡頭，寡頭優於競爭。核心企業依靠自身優勢已經在產業鏈中某些環節形成較強的市場競爭力，競爭力大小決定其對上下游企業的話語權，話語權的強弱視核心企業經營業務的市場格局，壟斷優於寡頭，寡頭優於競爭。
其中，處於壟斷地位的核心企業對上下游中小企業的話語權最強，這將在兩方面提公升核心企業的金融服務能力：
1）對上下游把控力越強，相對信用極差越大，融資相對優勢越大；
2）更強的**鏈金融業務主導能力。
工業企業對行業把控力側重產業中上游，電商平台側重下游。核心企業在產業鏈中的不同位置，將直接決定其**鏈金融業務的展業領域，可從覆蓋領域的廣度和深度判斷價值。物流企業覆蓋領域最為廣泛，但相對於製造企業和電商平台，物流企業業務深度較低；核心製造業企業與原材料**商和經銷商接觸較為緊密；電商平台在廣度上最低，但由於較高的消費頻次，其具備最高的覆蓋深度，如京東白條等即是在與消費者高頻次互動形成的大資料基礎上展開。
風險把控見真章
金融競爭本質在於風險定價能力。在**鏈金融領域，核心企業相對於傳統企業優勢的本質即在於風險定價能力的增強。電商類核心企業優勢在於大資料下的信用評估體系，產業類核心企業優勢在於對動產融資的把控力。
產業類核心企業風控：產品標準化+倉儲能力。產品標準化程度越高，價值評估越容易，同時高度標準化的產品在資產處置上更容易，降低流動性風險。核心企業自建倉儲可以有效控制信用風險，也是產業類核心企業風險控制能力的最重要因素之一。
平台類核心企業風控：大資料優勢。電商平台類核心企業，擁有更高的業務頻次，上下游分別為**商和消費者，基於應收賬款、預付賬款貸款以及信用融資是主要形式，風險控制主要依靠平台交易往來所形成的大資料優勢，比如京東白條的風控模式。
行業資訊化龍頭
真實交易資料和徵信系統是殺手鐗
行業資訊化龍頭轉型**鏈金融。行業資訊化龍頭，為特定某個或兩三個行業提供資訊化服務。長期以來，資訊化服務商的主要利潤來自軟體、系統整合和系統運維三大部分，維持著較為穩定的增長速度。隨著網際網路金融的不斷發展，資訊化龍頭企業切入金融領域正成為行業標配。
行業資訊化龍頭借助軟體的推廣使用，滲透到服務物件的生產、經營交易中去，產生系列大資料，這些資料本身即是徵信系統天然素材。
**鏈金融的本質是金融，徵信體系是資訊化龍頭風控利器。**鏈金融本質仍是金融，風險定價能力仍是競爭的最為核心的內容。按照我們在五維模型中的分析，在於傳統金融的對比中，**鏈金融的風控優勢有兩方面：大資料下的徵信系統、融資質押標的下的標準化，顯然資訊化龍頭在前者具備明顯優於傳統金融機構的優勢。
徵信系統是殺手鐗。行業資訊化龍頭依託大資料，在風控端具備優勢，市場空間方面視不同行業而異。需要指出的是，行業資訊化龍頭一般缺少對於上下游企業的掌控力，在金融供給總體不足的市場環境中，風控以及業務實現模式顯得尤為重要。
供應鏈金融
鏈金融與傳統 的保理 貨押業務有明顯的區別，保理和貨押屬於簡單的 融資商品，而 鏈金融是核心企業與金融機構之間達成的面向 鏈成員企業的融資業務。前者是基於單個融資企業或者單個融資節點進行的融資，而後者更加注重金融機構和核心企業在 鏈鏈條的整體把控能力和資源籠絡能力，金融機構和企業之前的互動性更強。從...
深度剖析供應鏈金融原理
鏈是乙個系統，是由相互作用 相互依賴的若干組成部分結合而成的具有特定功能的有機整體。鏈是圍繞核心企業，通過對資訊流 物流 資金流的控制，把 商 製造商 銷售商 物流服務商 直到終端使用者連成乙個整體的功能網鏈結構模式。近年來，在國內經濟持續轉型公升級的大背景下，金融領域成為供給側改革的重要陣地，鏈金...
供應鏈金融 區塊鏈學習
1 名詞解釋 債券 我交貨，你付錢。債權人 賣方。確權 當債權人交貨以後，如果貨物或服務存在質量瑕疵，或者在約定的質保期內沒有提供相應的質保服務，都可能導致債權人無法按時足額的收回相應的應收賬款。債券憑證 交易記錄 應收賬款 核心企業賒購 商賬款 商品 服務費用 稅費 其他 運費。應收賬款的拆分 如...