不應對榮智健的離去過於敏感
文/王易見
最近中信泰富前主席榮智健的「退位讓賢」引來了業界的普遍關注，央視甚至在近期的《新聞會客廳》中專門提到了榮智健，配合其他**鋪天蓋地的報道，中信泰富炒匯巨虧一事如今已經是鬧得滿城風雨。
更多的焦點集中在了富掌門人榮智健的身上，因為此次中信泰富的巨虧實在存在太多的疑點，這些疑點和榮智健本人有什麼關係？對他會又造成什麼影響？
記得前幾年的富豪榜中，榮智健曾三度位居首富之位，和其他首富曇花一現的情況不同，榮智健位居首富的次數不僅更多，在前十位中也是排名和資產最穩定的富豪。這得力於中信泰富龐大的業務群，其業務涵蓋投資物業、基礎設施(如橋、路和隧道)、能源專案、環保專案、航空以及電訊等業務，這使得中信泰富能很好的平衡各種不利因素，降低運營風險，保持強勁的業績。
在香港，中信泰富被戲稱為紫籌股，因為中信泰富連年業績優良，被視為藍籌股，而同時由於榮智健背靠中信集團，又被看做紅籌公司，紅色配上藍色，自然就是紫色。也許，還有榮氏家族，包括榮德生、榮毅仁的潛在光環所在。
不過這家被公認為最安全的公司在2023年年末卻爆出了驚天虧損的新聞，源於乙個叫accumulator的金融衍生品。
這個名為accumulator的金融衍生品也被稱為「i kill you later」（其實是諧音），之所以有這個別名，是因為交易雙方的風險並不對等，以這次中信泰富而言，根據合約規定，每份澳元合約都有最高利潤上限，當澳元兌美元匯率高於0.87時，中信泰富可以賺取差價，合約自動終止（敲出）。但如果該匯率低於0.87，卻不能自動終止協議，中信泰富必須不斷以高匯率接盤。
去年 9月初，中信泰富似乎察覺到合約的風險所在，於是中止部分合約，實時損失8億港元.而按照當時澳元兌美元的匯率計算，中信泰富手上尚未中止的合約，賬面損失高達147億港元.也就是說，中信泰富在這次外匯衍生品交易中損失已經達到155億港元。
如果僅僅是虧損，也許還不至於引來諸多非議，由於虧損而導致的資訊披露問題對投資者造成了損失，這個後果也許更為嚴重，有市場人士質疑，中信泰富董事會提前知道這一訊息，涉嫌虛假陳述或者串謀欺詐，因為期間公司**成交量曾離奇地大幅增加。
同東航航油套保巨虧不同，似乎公眾和**對中信泰富的關注度更高，其中乙個重要的原因就是大家對這一家以「穩健」著稱的企業突然巨虧感到大惑不解。加上香港**的高調突襲，中信泰富巨虧的背後也許有很多目前還不為人知的情況。
其實，對於國際上盛行的金融衍生品，國內有不少企業一直想嘗試，不過國內企業對金融衍生品投資的認識還有限，經驗也不足，不能與老奸巨猾的國際投行相抗衡，因此可以適當嘗試，但不提倡大規模投資。另一方面，在資本市場，如何避免虛假披露和串謀詐騙保護中小投資者的利益也是大家要思考的問題。
榮老先生，尚能飯否？
顯然，榮智健的離去並不能解決所有問題，公眾和**也不應對榮智健的離去過於敏感，而我們的企業應該從中吸取什麼教訓，應當如何參與金融衍生品的投資，而在虧損之後如何去保證投資者的利益，我想這才是中信泰富巨虧的價值所在。
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