**自《小韭的學習圈》
q：如果中美**協定得到充分執行需要大量外匯，而最近一兩年在**順差每年三四千億美元的情況下，外儲基本上是持平的。請問這個平衡是不是很快就要被打破了呢？
a：哦這是個很大的問題！講講我的看法。
首先要明白，我們的目標，並不是說把匯率維持到多少，或者要外匯儲備增長多少，而是要實現國際收支的平衡。國際收支平衡是目的，匯率、外匯儲備，都可以看成是國際收支平衡的副產物，或者說是工具。
國際收支平衡，也就是我們支出去的錢，和收回來的錢差不多。在國際收支下面有兩大塊，一塊叫經常賬戶，也就是你說的外貿進出口，另一塊叫金融賬戶，是指外資對我們的投資，國際收支是這兩塊的加總。比如我們**順差，**賺錢了，然後外資對我們投資流入也大於流出，那麼這就叫雙順差，國際收支整體肯定是流入的。有的時候乙個正乙個負，就可能抵消，或者兩個負，那就是淨流出。
國際收支如果淨流入太大，有時候也會比較麻煩。因為流入的外匯雖然作為了央行的儲備資產，但在換匯的過程中，都以這些外匯為基礎投放了相應的人民幣。比如你企業**賺了100萬美元，把這100萬美元結匯，美元被央行收走了，同時要給你對應的人民幣的，這個人民幣就投到了市場裡。所以長期國際收支雙順差，往往會造成貨幣**量的加大，進而引發國內資產的****，我們在前十幾年裡那麼高的m2、不斷**的樓市，就有這個因素的貢獻。央行也不得不提高準備金率，控制貨幣量，所以你也發現我們的準備金率非常高。
國際收入如果流出太大，那會更麻煩。外匯儲備減少，會降低本國貨幣的「信用度」，如果又趕上經濟不景氣，那就可能造成資本出逃，引發匯率、**的大幅波動，甚至演變成金融危機。南美的幾個國家，這兩年鬧的就都是這個情況。
所以比較好的情況，就是差不多平衡。我們未來兩年要增加美國的進口，如果不替代其他地區的進口的話，那麼很可能會導致我們現在的**順差縮小，也就是經常賬戶順差縮小。那怎麼辦呢？你會看到我們現在同時在做開放，放開各行業的外資投資准入，吸引外資來投，增加金融賬戶的流入，這樣就可以抵消，維持平衡。同時我們也會使用匯率這些工具，來調控國際收支的平衡，記住國際收支平衡是目的，所以我們不會幹看著它出現失衡，會去想各種辦法來調控的。當然在新的形勢下，調控的難度會更大，這就考驗監管的智慧型了。
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