新的投資邏輯是找新增量
「過去30年中國經濟發展的主要驅動力，是改革開放帶來的投資紅利。下一步的投資邏輯，仍然是尋找增量市場以及消費公升級和差異化競爭帶來的市場增量。人工變貴，將為企業級應用市場需求增長帶來機遇；科技網際網路週期性變化會帶來紅利期。」對於未來投資和創業的方向，晨興資本董事總經理劉芹向《經濟》記者分析稱，投資者和創業者一定要尋找增量市場。
「對於當前太熱的行業，投資已晚，因此要投資的是消費公升級、人工智慧和大資料領域。」劉芹表示，目前來看，一些不錯的公司都是沿著網際網路行業發展的脈絡逐步成長起來的，投資者始終在捕捉每一年出現的熱點性、趨勢性機會，「有時候我們談投資不是投當下，而是投3-5年之後的趨勢」。
而新的投資邏輯與中國經濟的增長邏輯總是分不開的。劉芹表示，過去30年的改革開放經濟增長的驅動力，在今天慢慢進入到瓶頸期，中國的下一步經濟增長動力必須要逐步轉換到內需增長帶來的機會。
所以，如果要說創投和網際網路的創業機會，離不開中國經濟發展的第一推動力，那麼如今投資者就需要找到新的增長邏輯。中國下一步創業的機會和投資的機會首先在尋找新的結構性的有效增量。
這個有效增量顯然並非是已經有產能過剩跡象的網際網路。劉芹表示，過去網際網路行業特別是在相當部分行業出現了越來越嚴重的同質化競爭，大家開始打不計後果、過分競爭的**戰，這種過分競爭帶來的就不是**戰那麼簡單，而變成了補貼戰，「大家把**都擊穿了，這是一種過剩」。
在他看來，中國經濟的有效性增長有幾個特徵。「現在消費者不是缺少吃飽穿暖，不是缺少總量，缺少的是高質量和差異化的東西，怎麼捕捉有效的消費公升級需求，這裡面的機會是大有可為的。」
而差異化競爭體現出過剩的是什麼？是同質化的競爭策略，這是如今一大批投資專案的硬傷。
「大量創業公司的戰略會上討論的就是怎麼能夠快速地取得市場份額，討論背後的思路和方法，如果你去5-10家同樣行業的董事會，聽到的都是類似的話，說明他們進入到同質化的競爭。」劉芹表示，下一波的投資機會和優秀公司需要找到擺脫這種同質化競爭的辦法。「如果你無法說服投資人用燒錢建立壁壘，怎麼能找到新的有效方法是投資人尋找優秀公司很重要的考量因素。」
萬億物聯網應科技週期而生
如果按照經濟增長的邏輯來看，pc網際網路向移動網際網路演進，下一代的發展方向將會是物聯網，即iot(internet of things)，也有稱et。未來的網際網路概念不再是pc和手機這麼簡單，會呈現出無所不在的網際網路，任何乙個具有聯網並帶有運算能力、和雲端連線的任何硬體都會成為乙個網際網路的節點。
對於未來物聯網的發展方向和規模，重慶郵電大學物聯網研究院教授王平向《經濟》記者介紹稱，短短幾年，物聯網已由乙個單純的科學術語變成了活生生的產業現實。
「物聯網產業鏈上下游企業的資源投入力度不斷加大。積體電路行業巨頭紛紛關注和推出適應物聯網技術需求的專用晶元產品，為整體產業快速發展提供了巨大的推動力。」王平表示，應用領域業務融合創新帶動產業發展勢頭明顯，智慧型電網、車聯網、消費智慧型終端市場等已形成一定的應用規模。
據國際資料公司idc統計，到2023年，全球物聯網市場將達到1.7萬億美元，從2023年的6558億美元，以每年年復合增長率16.9%的速率快速攀公升，而整個物聯網市場的形態也將與如今的市場完全不同，呈現出新的玩家、新的商業模式以及各種各樣的產品以及解決方案，物聯網將無處不在並取代現有的生活方式。
儘管談及物聯網，更多呈現在面前的是可穿戴裝置以及智慧型家居的解決方案，但除了上述市場以外，物聯網真正培植的直接價值市場在於企業以及商業使用者。
劉芹表示，這種節點性的變化今天還處在乙個非常早期的階段，因為器件智慧型化的程度、器件本身的功耗、器件本身和雲端功能的差異化進一步演進，本身這種智慧型硬體的數量還在乙個比較少和比較早期的階段，但是能捕捉到它一些潛在的變化方向，「比如說更加地多元和小型化，功耗變得更低，電風扇、電視機、電冰箱、洗衣機、空調、電燈、插座，只要家裡面能夠聯網的任何電器都可以成為乙個網際網路的節點」。
而今天這件事還在非常早期的階段。「今天的智慧型硬體還不夠智慧型，更像是乙個傳統的電器，但是隨著機械人技術、人工智慧技術、大資料所帶來的雲端的智慧型性技術賦予未來大量的使用者體驗，才會出來真正的技術性週期的高潮。」劉芹表示，未來超級計算資源會逐步變成很便宜的資源，海量的資料，加上超便宜的運算力和演算法的結合，會讓未來的網際網路變得越來越智慧型。
「在中國做投資，我們不能只關注所謂的科技創投、技術創投，中國優秀的公司未來會越來越強調，怎麼把傳統行業的競爭要素和科技變革的要素形成耦合性，這是乙個非常有機會能夠創造顛覆使用者體驗的創業機會和投資機會。」劉芹表示，只要在前端能夠給消費者帶來極致的、差異化的消費體驗，在後端利用網際網路的特徵和科技的變革因素帶來極致的成本優勢，就不用擔心網際網路會將你「殺」死，因為網際網路科技作為乙個中性的科技性的變革，要找到商業性的機會，最終必須要耦合到乙個有效的商業模式，這個商業模式的特徵就是前端的極致體驗、極致差異化和後端最高效率。
「只要你能找到這樣的商業模式，你就會在資本市場得到最大的追捧。」劉芹稱。
et生態引硬體業搶灘
那麼對於創業者和投資人來講，究竟該如何理解et生態？
et時代之前實際是乙個dt時代，用資料科技來引領整個技術、科技的創新和使用者體驗，但這還遠遠不夠。
「真正的et通過生態創新才實現全線價值。真正基於網際網路生態的理念下，進一步濃縮、聚焦，並且用自己真實的產品，證明了這個生態對於使用者、產業和合作夥伴來講能夠產生新的價值，在這基礎上提出了一種全新的時代變臉，就是et。」樂視控股戰略副總裁阿木向《經濟》記者解釋稱，這個et不是外星人，也不是火星人，這是乙個生態創新，靠生態的破界、化反、創新去創造全新的物種、全新的元素，從而讓人不僅僅改善了現在的體驗，更重要是創造了全新的價值。
這種全新的打造過程就是et時代所追求的，最終希望能夠把價值全面地回饋給使用者，能夠讓使用者感受到它的魅力和價值所在，從而也讓產業重新煥發創新活力。
「et是乙個你看不見，摸不著，說不清，越理解越複雜的概念，為什麼？它從來不曾在世界上存在，還是有90%以上的人不了解，憑什麼生態就能成為下乙個經濟發展的動力和企業發展的動力，這不重要。」阿木表示，至少et代表了一種與眾不同的嘗試，甚至可能代表了面向下一代創新的力量，這個力量由虛變實，已經真的發生，從tcl歡迎樂視入股、參股，到酷派融入生態世界的大家庭，再到美國vizio都願意開放自己，擁抱這個變化，大家可以看到，更多的企業們已經開始主動擁抱et，這就是未來。「退一萬步講連，汽車都在開放自己，阿斯頓馬丁都在開啟自己的胸懷，以貴族的氣質放下身段，時代已經在變了。」
業界對於生態圈的種種預期顯然已經攪亂了硬體界的一池春水，特別是對手機行業的影響尤為明顯。在大大小小的公司扎堆做手機的時代裡，手機行業的未來所能依靠的將不再僅僅是技術的創新。
「原來的智慧型手機，已經從紅海變成了血海，但生態手機已經崛起了，這是最大的變化。」阿木表示，未來在這樣的血海浬廝殺，儘管有增長，也有很大的挑戰，「全球化已經撲面而來」。
對此，酷派集團執行董事劉弘也向《經濟》記者透露，隨著網際網路的衝擊，手機行業必須要轉型，從原來純粹的2b手機硬體品牌，必須向公眾渠道，變成乙個2c的品牌，「在這個過程之中，就需要樂視生態的全面注入，從原來乙個純手機硬體，變成乙個生態型的網際網路公司，這也是樂視為什麼要成為酷派第一大股東的真正的核心原因之一」。
而在智慧型硬體市場，這樣的跨界整合已經如火如荼地展開。
劉弘表示，智慧型手機必然要進入下乙個3.0的時代，即生態手機時代，「現在很多的手機公司，看起來如日中天，但其實這中間蘊藏著的危機也是非常之大的。如果手機公司僅僅提出要超越三星，做下乙個蘋果，是達不到這個目標的。因為你要占用傳統的三星模式或者蘋果模式去超越他們是不可能的，所以應該用乙個更加高維的模式，即生態模式，才有可能取得勝利」。
如何打造整個生態鏈條已經成為業界大佬謀求的方向。「這需要交叉的相互支撐、發展，實際上不是在互相切蛋糕，而是將整個蛋糕做得更大，才會有更多的使用者基於自己的性格、自己的定位選擇自己喜愛的手機，這是面向未來的看法。」阿木表示，只有在生態統一的環境下，手機這個行業才會有生命力，生態世界的另外一扇門已經開了。
而在物聯網發展的視角下，智慧型硬體的發展仍有癥結亟待突破。「核心技術尚需系統化突破，標準規範有待完善，物聯網的基礎是物與物、人與物之間的無縫鏈結與資訊實時互動，核心部件缺乏、標準化組織缺位，嚴重影響了物聯網產業的發展。同時，協同機制尚需進一步完善，創新要素尚不完備，產業聯動效應尚未形成。」王平表示，這些都是et經濟必須跨過的障礙。
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企業應該開始關注工業iot安全。研究公司cybersecurity ventures表示，網路犯罪率正在上公升，到2021年，每年可能會使企業損失達到6萬億美元。這對iiot的威脅是相當大的，但可以避免或降低損失。iiot為工業裝置和相關系統的製造商和 商提供了巨大的機會。通過將機器連線到雲端，革命...
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