不可否認，銀行業的景氣度處於景氣度高位，對於把利差作為主要業績**的銀行業來說，利差進一步擴大的概率小之又小，所以，無論從我們的巨集觀經濟還是利差方面來看，銀行業的景氣度都屬於高位。
08年銀行業的業績繼續高增長的**於所得稅率的降低，員工支出稅前支付的確定，
07年幾次加息形成的利差的擴大，貸款額度的繼續增長，增長的資本金繼續發揮效率等等幾個方面。從謹慎的角度來說，銀行業
08年整體業績增長
35%應該沒問題，有很多專業人士認為可以增長
45%左右，依我看並沒有什麼太高的難度。相對來說，全國性股份制中小銀行的增長率應該能夠高於平均水平，比如說招商，民生，浦發，興業等等。所以，相對於
08年的成長性、市盈率估值來說，目前中小銀行的估值是具備吸引力的。
當然，就投資說投資的話，那麼銀行股的估值並不低估。
對於09
年以後的銀行業，幾個業績增長的因素將不復存在，各銀行增長的因素就靠非息收入的增長與貸款額度的增長以及成本費用的降低幾個方面，所以，未來銀行業的成長性將大打折扣。未來，我估計對於國有大銀行來說，能夠在未來繼續年增長
10%也是比較困難的。但對於中小銀行來說，繼續增長
20%以上還是可以期待的，因為他們可以充分利用自己彼此的優勢，去爭奪大銀行的市場額度。
但是，目前上市的中小銀行的規模已經並不小，期望繼續以
30%、
40%以上的增長率是不切實際的，最起碼是偏樂觀的觀點，這一點希望引起朋友們的注意。因為貸款規模的增長也不是可以無節制的，非息收入的增長也是慢慢來的，何況目前的基數已經並不小了。總不可能我們希望招商的利潤在幾年內超過工商銀行吧？
對於銀行股，需要特別關注的是巨集觀經濟的景氣度，一旦巨集觀經濟進入蕭條，那麼將不可避免的提高貸款的壞賬率，將很大的影響銀行業的業績，所以說，對於銀行股，風險控制比業績增長更重要，因為銀行業經營的就是風險。
所以，對於銀行股，我們要注意壞賬率與壞賬額以及壞賬撥備與撥備覆蓋率的變化，這些資料的變化將非常直接的影響業績。對於銀行業的業績**，重點關心兩個指標：
一是要關注貸款的增長，這個就相等於工業產業的銷售量指標。
二是關注在加息降息過程中的利差情況，這個就相等於工業企業的毛利率指標。
目前來說，對於銀行股，我依次看好興業銀行，民生銀行，招商銀行，浦發銀行。對於興業銀行，因為我個人所能了解的歷史比較短，所以就只能做一次年報**，也就是說是**行為。
對於某些專業人士認為，目前的銀行業會在巨集觀緊縮的情況下，引起實體經濟的衰退，引起銀行業壞賬的大幅度提高，引起銀行業大面積虧損的觀點，我個人不敢恭維，更不敢苟同。不客氣的說，簡直是無稽之談。因為我們必須清醒的認識到，有關方面的巨集觀調控，是為了實體經濟更健康的執行，更長久的持續增長，而不是為了實體經濟的萎縮。
根據統計資料，一月份貸款增加
8036
億元，達
08年貸款額度
3.60萬億
的22.30%
，同比增長了
2373
億元或41.90%
；人民幣各項貸款餘額
26.97
萬億元，同比增長
16.74%
，增幅比上年末高
0.64
個百分點。這個資料符合年底壓縮的貸款在一月份釋放的情況，也基本上符合實體經濟對於貸款的需求，說明前期有人說銀行貸不出去款的情況是子虛烏有的。考慮到由於年初雪災的影響，會在相當程度上影響實體經濟的發展，所以，有關方面一般來說不會實行繼續緊縮的貨幣政
.策，人民銀行甚至呼籲銀行對於修復災難的貸款支援，這將有利於銀行業的業績增長。
根據各銀行的預增公告，銀行業
07年度的高增長已成定局，也不存在什麼懸念，根據一月份的貸款情況，一季度的高增長幾乎也沒什麼懸念。一季度銀行業業績增長的因素有：
1，所得稅率的調整，將增加
12%的業績。
2，員工支出及某些費用稅前支付的進一步確定，將適當的提高某些銀行的業績。
3，一季度貸款的高增長，這個就相當於工業企業的增加銷售量，根據貸款增長與業績增長的相關性，大概可以增加業績
20%多一點。
4，由於去年的六次加息所形成的利差擴大，即提高的毛利率，今年的第一季度將集中體現，這個因素大概可以增長
20%。
5，某些按年調整的浮動性貸款利率，將在年初一次性調整，從而提高利差，當然存款利率也會在一定程度上提高利率，所以這一塊可能提高的並不多。
綜上所述，對於招商、浦發、民生與興業，在一季度的同比業績都有可能達到增長
100%
左右，這是人們想不到的高增長。當然，對於全年來說，不太可能會實現這個增長率，一般來說在以後的季度中，增長率會逐步降低，年終將定格在增長
40%-70%
之間。其實，雖然說銀行業的報表難以看懂，但對於銀行業的利潤相對來說還是比較容易**的，因為銀行業的景氣度變化都是在面上的，只要收集了一定量的資料，就可以根據實際情況進行判斷。
明天，我將概述鋼鐵業的情況。
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