騰訊科技訊9 月 26 日，華興資本 (01911-hk)發布公告，將每股發售股份的發售價定為31. 8 港元，華興資本也為美團、京東、滴滴出行的投資者之一。在當下的中國新經濟領域，到處都是華興的傳說。
華興資本到底是什麼，為什麼被眾多大佬看好
華興資本成立於 2004 年，以財務顧問起家。乘著新經濟的風口，在過去 14 年裡，華興資本業務範圍持續擴大。
說起華興資本，從 2006 年的當當網、千橡互動， 2007 年的巨人網路， 2008 年的暴風影音， 2009 年的開心網， 2010 年的神州租車、愛奇藝， 2011 年的大眾點評、趕集， 2012 年的優酷土豆， 2013 年的百度、pps、奇虎360， 2014 年的新浪微博及陌陌， 2015 年的滴滴快的、美團點評， 58 趕集，到 2017 年的快手、摩拜，再到 2018 年的優信等。
在一串串大家耳熟能詳公司的一系列融資、併購、入股、上市行為的背後，始終都有華興資本的身影。華興資本從 2005 年成立至 2018 年 3 月 31 日，已經為 700 多項交易提供顧問服務，交易總額超過 1000 億美元。同時本次上市引入 3 名基石投資者，包括螞蟻金服、lgt group foundation、snow lake funds。
目前，華興資本包括三條主要業務線：投資銀行、投資管理及多牌照境內**合資公司華菁**。
招股書顯示： 2018 年上半年，華興資本總營業收入增至1. 08 億美元，同比增長達100%，而同期經營利潤則達到 2030 萬美元。
三大業務中，投行業務是華興資本收入的大部分**。招股書顯示，截至 2018 年 3 月 31 日，華興資本已為約 700 項交易，逾 1000 億美元提供顧問服務，所管理的資產管理規模約 41 億美元。
在業內，華興資本一直被視為新經濟推手，尤其在tmt領域，華興優勢明顯。
資料顯示，截至 2017 年 12 月 31 日，華興資本現有客戶群在中國前 20 名新經濟公司中佔據 15 席，所服務的獨角獸客戶市值佔中國獨角獸總市值的56%。 2017 年華興資本完成 5 個併購專案，總交易金額83. 12 億美元，包括京東金融分拆、 58 速運與gogovan合併等，約佔中國tmt領域併購總額12%。
為何此時逆市ipo
華興資本遞交招股書那天沒有激起太大的水花，因為與它同天遞交招股書的還有美團點評。美團是華興的客戶——華興同時擔任了自己與美團ipo的財務顧問。而現如今美團已經成功上市，包凡當天也到了現場。
作為一家深耕於新經濟領域的「精品投行」，華興資本參與過京東聲勢浩大的ipo，也促成過滴滴與快的的「世紀聯姻」。
雖然名叫「資本」，但翻翻招股書就知道，投行業務才是華興的支柱，收入來自於交易費、顧問費、承銷或經紀佣金。在此前遞交的招股書中，華興也展示出了對於投行業務的重視：公司表示計畫將此次集資總額的40%用於進一步擴充套件投資銀行業務。
2017 年華興資本總收入約為1. 39 億美元，投行業務約佔公司總收入的71%。
2018 年第一季度收入 3880 萬美元，同比增長65.9%;投行收入 2140 萬美元，同比增長43.8%。但從表中可知，從 2015 年到 2017 年，華興資本的投行業務實際上呈現出下降的態勢。
同樣， 2017 年的淨利潤也大幅縮水，從 2016 年的 3183 萬美元跌到 32000 美元，幾近虧損。
原因或許來自大幅提高的「薪酬及福利開支」。華興在招股書中表示，由於公司業務對人力資源需求極高，故人才吸納及留任極其重要。 程式設計客棧2017 年的薪酬及福利開支達到了1. 014 億美元，佔到當年總收入的72.7%。
除了業務與利潤上面臨的困境，華興資本急著上市，還與其希望盡快擴大資產規模、保住旗下華菁**的a股券商牌照有關。
未來還能否延續獨角獸神話
除了做新經濟企業的融資服務和併購服務，華興資本還成立了自己的私募股權**進行投資。目前華興資本管理著六支私募股權**，截至 2018 年 3 月 31 日，華興投資管理業務在新經濟領域約 90 家公司投資額達 19 億美元，資產管理規模達到約 41 億美元，已進入投資新經濟的中國私募股權**排名前十位。
據了解，在華興成立初期，就嘗試將fa的佣金轉成股權，相當於兼職做起了投資，當然股份佔比比較小，回報有也限。直到 2013 年才成立了第一支私募股權**，正式進軍投資業務，投資客戶主要是華興fa的客戶。
在包凡看來，網際網路上半場解決「連線」的問題，人與資訊的連線、人與商品的連線、人與服務的連線和人與人的連線，網際網路基本把所有生活場景都連起來了。「連線」的過程中產生了大量的數字，數字又重新改造現實世界，從虛擬經濟進入數字經濟。
所以在網際網路下半場，大資料、雲計算將組成新的基礎設施，通過為各行業賦能創造更大的長期價值，這也成為華興資本投資的重點。
華興的未來會怎麼走?
對於有抱負的企業來說，上市從來都不是終點，而是代表著更多的責任，是另一段全新旅程的開始。
而至於華興的新征程在**，我們可以從其ipo募資用途中窺知概貌：
第一點，就是擴大新經濟的行業覆蓋面，這在上文已經闡述過了，華興不等於網際網路，新經濟的定義也不僅限於tmt，醫療，大健康，ai，大資料，大消費等等，只要是商業模式或者技術創新，就是新經濟的範疇。
第二點，華興會徹底擁抱國際化，因為從投行層面，華興的客戶已經走在了國際化道路的前沿，華興要想更好的服務客戶，必須比客戶走的更快更國際化。
華興資本的投資管理業務近年來增www.cppcns.com幅巨大，營收規模已從 2015 年不足千萬美元，公升至 2018 年上半年的超 2420 萬美元。
今年早些時候，華興已經完成了東南亞最大的一筆私募融資，幫grab進行了融資，東南亞也將是華興未來重視做的市場。同時，華興也會幫投資人從全球尋找更好的投資機會和投資產品。華興會持續拓展在香港及美國兩個最為重要的境外市場展業的能力，同時在其他新興市場發展業務及專長，並申請更多的國外牌照，以便能為中國客戶跨境收購及投資提供諮詢服務。
關於華菁**，是華興資本在過去三年中最重要的一步，使得華興可以為新經濟客戶在境內資本市場提供投行服務，並連線境內外的投資機構，形成相對完整的投資閉環。
2016 年 8 月，華菁**成立。相比前兩大業務，華菁**表現不盡如人意。從 2016 年、 2017 年到 2018 年 3 月 31 日止的第一季度，華菁**分別虧損 1610 萬美元、 2900 萬美元及 2800 萬美元。
不過，在業內分析人士看來，華菁**是華興資本由一級市場進軍二級市場的重要舉措。其對於華興資本的價值，不在於貢獻多少收入和利潤，而是業務拓展和衍生，或者說是服務新經濟企業境內上市的乙個提前布局。
華菁雖然只成立兩年，但是收入增速**的非常快，目前虧損也只是因為前期搭建平台基礎設施進行的大量投資。華菁會走乙個有特色的道路，專注於服務新經濟企業，服務新經濟人群。
回到華興自己，一家定位於服務中國新經濟，具備傳統投行所不具備的跨市場跨產品多業務協同的投行上市之後補充資金實力，補強業務體系，在新經濟金融迎來發展「春天」的大趨勢下，無疑將具有十足的競爭優勢。
中國的新經濟發展之路才剛剛開始，華興資本的做中國自己的金融機構之路也才剛剛開始。
(程式設計客棧本文綜合自第一財經、華爾街見聞、虎嗅、格隆匯尋找中國創客等**和自**內容)
本文標題: 華興資本今日赴港ipo 未來還能否延續獨角獸神話
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