據彭博報道，騰訊正在組織虎牙與鬥魚的合併事宜，建議已經上公升到騰訊總辦層面。如動作夠快，年內便可完程式設計客棧成合併。鬥魚與虎牙對此不予置評，但美股股價已經用一場大漲替上述兩家平台表達了態度。
早在今年 1 月，部分主播直播間曾流出鬥魚、虎牙可能合併的訊息，但未引發重視重視。到 4 月 3 日，騰訊用2. 63 億美元拿到虎牙50.1%的投票權，並任命騰訊互動娛樂集團總經理黃淩東為虎牙董事會主席。虎牙ceo董榮杰在內部信中強調，騰訊不會染指虎牙的獨立運營，大家放心。
僅兩個月後，就傳出騰訊主導虎牙、鬥魚合併的訊息。
早在娛樂直播的戰國時代，bat的身影就忽閃忽現，如阿里投資火貓tv，愛奇藝則投資了觸手tv。相比ba，騰訊高度依賴遊戲營收的立場，使其絕對不願錯失直播平台的全新風口。除自己做企鵝直播外，騰訊先後投資了龍珠、鬥魚和虎牙，均是赫赫有名的頭部玩家。
對騰訊來說，買下賽道既是手段，也是目的。騰訊的最終目標，就是緊握直播平台這一重要遊戲宣傳渠道，同時盡可能收穫賽道收益。 18 年整個行業打得頭破血流時，騰訊也變相支付了左手與右手內耗的成本。如今行業趨於穩定，整合的推動便勢在必行了。
時機成熟
《雙城記》有句名言，這是最好的時代，也是最壞的時代。
對於騰訊來說，也是如此。整合虎牙、鬥魚，騰訊抓住了前所未有的好機遇，也在遭遇前所未有的困難。機遇在於b站、快手等**平台自帶流量的強勢入侵下，整合娛樂直播平台的阻力從未像今天這樣小。困難在於，整合數個在使用者生態、主播生態高度分化的平台，需極力警惕閱文式的利益衝突重演。
其中的標誌性事件是，合併傳聞在主播群體中最先傳開，以及英雄聯盟s賽遠超www.cppcns.com業內預估的獨播版權拍賣價。
從 2019 年起，英雄聯盟s賽版權首次在國內從分銷採買制轉變為拍賣制。b站從快手、鬥魚、虎牙等對手手中，以 8 億元拍下英雄聯盟s賽三年獨播權，遠超 5 億元的業內預估價。
對騰訊來說，儘管參與競拍的四家直播平台都在入股之列，但在虎牙、鬥魚占有第一大股東地位，其中，騰訊在鬥魚擁有38%的投票權，在虎牙則為50.9%，而在b站由於同股不同權的規定，投票權掌握在管理層手中。衝浪普拉斯表示，在騰訊眼中，虎牙是棋子，鬥魚是朋友，快手、b站的直播業務是對手。
s賽試水拍賣制收穫巨大成功後，遊戲直播平台旺盛的賽事版權需求被證實。對鬥魚虎牙來說，賽事版權拍賣制的成功，意味著直播平台的內部矛盾讓位於**平台入侵直播戰場的外來矛盾。
快手、b站在遊戲直播領域的強勢崛起，顯然對直播平台產生了壓力。抖音儘管未涉入賽事版權戰場，但內部同樣有遊戲直播生態。新崛起的**流量+遊戲直播的模式，對傳統直播平台的單一主播直播+線下運維模式造成了衝擊。從二級市場表現看，鬥魚、虎牙上市後的持續**走勢，也能反映投資者的低落情緒。
短**的重壓下，遊戲直播平台在主播、版權等領域的內耗失去了意義，行業整合迫在眉睫。此時剝奪雙方的獨立運營權，並集成為百億美元市值的、統一的泛娛樂直播平台，對騰訊的阻力最小。
而整合遊戲直播平台，對騰訊來說，意味著各家生態的優勢互補。
例如，鬥魚長於頭部主播的培養能力，在內容上側重pc端遊;虎牙側重腰部主播隊伍的構築能力，以手遊內容和自主ip賽事見長。
在手遊發展向著強化競技性、聯賽化、職業化趨勢明顯的背景下，打通直播平台間的版權壁壘，對整合細分領域受眾流量有著重要意義。一旦壁壘打通，就能同時在多個平台培養並匯集相關賽事的熱衷受眾，產生規模紅利。
這與建國初期的農村集體合作社有異曲同工之妙，均是將分散的購買力集中，以降低交易費用。當分散的小農無力承擔國產工業品的購買成本時，必須組織農業集體化，才能成規模地形成剩餘，完成工業品下鄉的程序。
對騰訊來說，整合的好處，就在於加強騰訊對賽事版權方的議價能力，以應對已經到來的賽事版權拍賣制浪潮。儘管騰訊已收購了s賽的版權方拳頭公司，並不從b站的天價搶購舉措中遭受損失，但應對未來更多的賽事版權拍賣，整合就勢在必行。
由於直播平台直接接觸使用者的特點，騰訊整合遊戲直播的另一好處，在於助力的大文娛生態。如果閱文的改革是連線騰訊的內容產品線，是從上游ip生產到下游漫改、影改、遊改的一整條流水線，則直播平台的整合則打通了宣傳銷售線，負責將遊改為主的產品深入地向使用者傳遞。
三家分晉時，韓趙魏三家正是憑藉抱團才遏制了智氏的擴張勢頭。如今在抖音、快手等短**平台強勢崛起的背景下，整合已有的遊戲宣發資源，對騰訊意義重大。
晁蓋與宋江
《水滸傳》中的山寨合併往往帶有現代企業兼併收購的色彩，如魯智深、楊志的二龍山，周通、李忠的桃花山與梁山泊的合併，結果多是皆大歡喜。給人印象是，梁山泊的合併往往是雙贏。
時過境遷，今天鬥魚、虎牙平台的主播們，恐怕並不這麼認為。
平台間競爭的削弱，意味著頭部主播對平台議價能力的式微。而鬥魚、虎牙、企鵝三家平台合併，意味著平台追逐頭部主播的市場秩序大概率將發生顛倒。尤其在虎牙以腰部主播發力的打法下，新平台很難受到個別頭部主播的制約，主播的紅利期將一去不復返。
2016 年虎牙挖角熱門遊戲的熱門主播安德羅妮夫婦時，開價是三年一億。到去年 10 月時，娛樂直播行業整體走衰，馮提莫合約到期後鬥魚拒絕續約，b站**簽下後，熱度仍出現走衰。財經作者衝浪普拉斯表示，b站後悔簽約馮提莫，甚至到了替換直播負責人的程度。
與短**平台不同的是，直播是乙個強中心化分發平台，演算法比重相對孱弱，熱度值基本決定了主播的流量分配。以鬥魚為例，熱度值的計算方法，為使用者數、禮物數、彈幕數、使用者留存、**量、搜尋量、專注量、互動情況、有效直播天數等資料按權重統計。
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