文/意卿 gplp
加盟式運營擴張，**遍布全國各地，管理資金規模超2000億元人民幣的賽伯樂投資，旗下公司卻被一次「定增」意外逼上了**頭條。
然而，賽伯樂投資依舊活躍在各大**小鎮，賽伯樂的故事依舊在繼續。
引子2023年7月2日，據重慶**小鎮的官***：
資產規模為800億的重慶**小鎮迎來知名投資**——重慶賽伯樂盈科股權投資**管理****(以下簡稱：重慶賽伯樂盈科)的入駐。
也就是說，賽伯樂依舊活躍在投資圈的舞台。
然而，估計誰也沒有想到的是，此時在舞台上無限風光賽伯樂其實也有無限煩惱。
「我們已經幾個月沒有發工資了。」來自北京賽伯樂綠科的某員工爆料給gplp君。
而且，與其員工備受煎熬一樣，其投資人同樣也在煎熬當中。長春的李某就是其中之一。
公開資料顯示，作為杭州樂澤股權投資合夥企業(以下簡稱杭州樂澤)的lp之一，李先生通過前者入夥新餘銘沃投資管理中心(以下簡稱新餘銘沃)，執行合夥人為深圳賽伯樂綠科投資管理****(以下簡稱賽伯樂綠科)。按照協議規定，新餘銘沃應將杭州樂澤的所有入資款全部用於符合條件的投資專案，即香港上市公司利海資源國際控股****(以下簡稱利海資源)的定向增發。專案退出時間有一年期和三年期兩種選擇，他選擇了一年。
令他猝不及防的是，在專案一年期將滿時，他才得知其參與的「定增」變成了「債轉股」。對於這項沒有通知的變更李先生選擇退出，而當他向執夥申請退出時，更大的問題來了：深圳賽伯樂綠科及其大股東北京賽伯樂綠科投資管理****(以下簡稱北京賽伯樂綠科)雖然都承認這筆投資的有效性，也願意承擔責任，但卻表示拿不出錢來進行兌付。
號稱管理規模2000億的賽伯樂何以至此?
激進擴張埋危機
在投資圈，要說激進，恐怕賽伯樂算是其中之一。
百度公開資料顯示，賽伯樂投資集團總裁為王陽，原ibm全球副總裁，現任賽伯樂投資集團總裁，曾管理了40個風投**。
在賽伯樂工作期間，王陽主要負責國際併購、大資料平台、國際科創城及浙江大學國際創新研究院：
一、國際併購方面建立600億的國際併購**，重點投資國外技術先進的企業，並引入中國落地，與地方產業結合，協助產業轉型，健康、教育、金融、旅遊和電商等領域是重點。結合王陽的國際資源已經在美國、英國、德國、以色列、新加坡、南韓等重點國家建立投資合作關係;
二、大資料平台公司是通過投資的手段，整合各類kkfjdituc大資料內容，並通過大資料平台配套**共同投資創業公司或支援傳統產業更好的網際網路+轉型;
三、浙江大學國際創新研究院是結合浙江大學的科研和人才資源與賽伯樂的全球投資能力，共同打造面向國際化產學研和人才培養基地。
看起來頗為高大上，然而，其旗下的北京賽伯樂綠科如今連發工資都困難重重。
這只是賽伯樂的冰山一角。
資料顯示，單就「賽伯樂綠科投資」為名的投資機構就遍布全國各地。比如北京賽伯樂綠科，法人代表汪名驌，註冊資本10000萬。而且，以汪名驌為法人代表的各地賽伯樂綠科有吉林、長春、瀋陽、廣西、青島、武漢、成都、寧波、大連和江蘇等39家企業;以吳京春為法人代表的各地賽伯樂綠科有福建、深圳、南京、杭州、銀川、揚州等地。賽伯樂在上海也有涉及叫賽伯樂(上海)投資管理****，法人代表陳保明，註冊資金五千萬。
採取加盟式運營是否揠苗助長暫不得知，無論是為了積累人脈，或是進行募資，最為關注的還是其投資能力。
賽伯樂在投資圈激進的擴張模式頗為有名，當然如果仔細研究的話，其創投帝國的實質也不難理解，其實是乙個高度分散的傘形pe——其構成結構可以簡單的總結為創投連鎖加盟商。以母**為核心，旗下子**以產業和地域為劃分標準，作為子**再與不同省市kkfjdituc，不同產業，甚至不同構成形態下的相關產業進行合資，打造孫**。成功覆蓋全國各地。
在此模式下，賽伯樂走上了高速發展的道路——在成立的十幾年後，賽伯樂管理的資金超過2000億人民幣。
曾經gplp君接到這樣乙個**，「賽伯樂到底投資能力咋樣?他們到底有多少合夥人?怎麼我們一投資就虧?」
加盟模式下，這是必然的結果。
而在賽伯樂的運營模式當中，大部分都是加盟式運營，即由賽伯樂與當地資產管理機構或合夥人共同成立**。雖然用的還是賽伯樂品牌，但管理人卻是他人，因此不論專業程度還是業績水平都參差不齊。業內人士紛紛表示：「沒有人知道賽伯樂到底有多少合夥人，或許只有他們自己知道。」
當然更重要的一點還是雖然各地都設有**管理公司，但是業務還是以北京為主，然後分發到各地。這裡出資人大部分都是由熟人介紹加入的。投了，有可能虧損，不投，都是朋友，不好拒絕。
這次被「債轉股」的李先生也表示，其與賽伯樂投資的一位高階合夥人相熟，後者在2023年向他推薦了利海資源專案，並稱十分看好。憑藉對對方人品和專業程度的信賴，李先生迅速敲定了入資事宜。
這也為之後的兌付危機埋下了隱患。
當然此外你還得學會如何辨別「純血統」和「混血」的賽伯樂投資機構。
「純血」和「混血」賽伯樂
其實，早期的賽伯樂並非冒牌貨。
資料顯示，賽伯樂2023年進入中國，這個時間比紅杉資本、kpcb、nea都要早，從2023年到2023年，國際頂級風投都選擇與其聯合投資。
創始人朱敏的履歷也相當傳奇——18歲上山下鄉，在農村當知青8年;28歲參加高考，就讀浙江農業大學拖拉機設計與製造專業;33歲，考取浙大工業管理系研究生;35歲，到史丹福大學讀博士。不惑之年才開始在矽谷創業，2023年創辦future lab程式設計客棧s公司，以1300萬美元**;2023年創辦webex公司，2023年在納斯達克上市，2023年3月以32億美元**給思科。
回國後，朱敏成立了賽伯樂，並且跑到美國募集乙隻5億美元的成長**，開kkfjdituc始了第一階段的投資。
此後賽伯樂確立了「投資+創業」的特有投資模式，成為一級市場一顆閃亮的星。
「朱敏是乙個很厲害的人，在美國創業的時候，比爾-蓋茨都很佩服他。」某早期創業者告訴gplp君。
然而，賽伯樂後期何以至此?
這要追溯到2023年，賽伯樂的擴張開始。
2023年之後，賽伯樂就走上了擴張之路。除了一級市場的加盟運營，最為惹人眼的還是賽伯樂在朱敏的帶領下在二級市場控制上市公司的一番動作。
2023年4月，美利雲完成非公開發行，截至2023年三季度末，實控人為朱敏的賽伯樂集團、卓創眾銀、北京雲諾、寧波賽客、寧波賽特合計持有美利雲28.83%的股份，僅次於控股股東北京興誠旺及其關聯方合計33.17%的持股比例。不過，賽伯樂集團和其他幾名關聯方簽署了一致行動人協議，約定未來在美利雲股東大會會議中採取一致行動，並保證不主動尋求對美利雲的控制權，以及對其日常經營的控制權。
2023年11月24日，音飛儲存被簽署一致行動的賽伯樂綠科投資和泊爾投資合計持有公司股份5，605，000股，佔公司總股本的5.57%。
2023年2月，華耐控股發布公告，按每股0.3港元向不少於6名承配人完成配售5.956億股新股，其中3.89億股增發予朱敏，占經擴大後已發行股本總數約10.29%，朱敏成為最大股東，並出任公司主席及執行董事。改名後也就有了現在的賽伯樂國際控股(1020.hk)
此時，伴隨著賽伯樂二號人物王陽的上任，賽伯樂又開始了奔跑。
「科技+資本，可以幫助企業成功」，王陽表示，先進的科技能讓企業迅猛發展，有效的資本運作更是打下深厚的根基，王陽的加入可謂是給賽伯樂注入了新鮮血液。
然而高速發展下卻難以掩飾賽伯樂潛伏的危機，比如，投資的專案多，管理差，其退出該怎麼辦?
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