數字廣告巨頭、谷歌母公司alphabet在 7 月 25 日周四美股盤後發布 2019 年二季度財報。由於營收和盈利等關鍵指標超預期，盤後股價漲超9%，重回 1200 並上衝 1239 美元。
谷歌周四收跌0.33%，報1135. 94 美元，創 7 月 19 日以來的近一周新低。若股價保持漲勢到周五開盤，或創 4 月 29 日以來的三個月最高。不過在財報發布前，過去三個月谷歌跌近10%，令今年累漲近9%，顯著弱於其他大型科技股和**表現。
二季度谷歌經營利潤創新高 eps同比漲三倍
財報顯示，谷歌母公司alphabet二季度總營收389. 4 億美元，超過市場預期的381. 5 億美元；這一數字較去年同期增長19%，高於市場預期的增速17%，但 2018 年二季度增速為26%。
當季流量獲取成本（tac）為72. 4 億美元，小於預期的72. 7 億美元；排除tac後的淨收入為317. 1 億美元，高於市場預期的308. 4 億美元，較去年同期增長21%。
tac是谷歌支付給合作夥伴的流量獲取成本，例如與蘋果等硬體裝置商合作將谷歌搜尋列為預設引擎。二季度tac佔整體廣告收入的比例為22%，小於去年同期的23%。這一指標備受關注，可能對盈利產生影響。
二季度經調整後每股盈利eps為14. 21 美元，較去年同期的4. 54 美元翻了至少三倍，也超過市場預期的11. 30 美元。
此外，當季經營利潤91. 8 億美元，同比增長39%，超越了 2018 年三季度以83. 1 億美元所創的公司成立以來單季最高；營業利潤率為24%，大於市場預期22.6%，也高於過去兩個季度。
一季度時，谷歌母公司alphabet營收增速令人失望，僅為16.8%創三年最低；gaap項下的每股盈利9. 50 美元，遜於預期的10. 10 美元，主要受歐盟 17 億美元罰款的拖累。 3 月下旬，歐盟曾以遏制**廣告行業競爭為由，對谷歌開出 17 億美元罰單，是兩年內歐盟對谷歌的第三次罰款。
廣告業務貨幣化能力承壓&程式設計客棧nbsp; 廣告收入增幅不敵facebook
在主營的搜尋與廣告業務領域，二季度谷歌產品的每點選成本（cpc）同比下滑11%，一季度為下滑19%，市場預期為下滑19.7%，已呈多季度下滑態勢。谷歌產品的付費點選量同比增長28%，遠遜於預期的增幅43%，也弱於一季度增幅39%，去年下半年單季增幅均超過6程式設計客棧0%。
cpc是谷歌向廣告商收取的廣告服務費用，用來測算谷歌主營廣告業務的健康程度。今年上半年，谷歌多項付費廣告點選指標增速均大幅放緩，既代表谷歌自營**沒有足夠的流量增長來彌補廣告收費**，也顯示來自巨頭亞馬遜、facebook以及新興企業pinterest等的廣告業務競爭加劇。
同時，二季度谷歌的廣告收入為 326 億美元，同比增長16%，重回去年四季度水平，略高於市場預期的325. 8 億美元。但16%的增速小於去年同期增速23.9%，也是從2023年四季度起連續第三次跌破20%，一季度的增速15%曾創至少 2017 年一季度以來的兩年增速最低。
谷歌目前是美國數位化廣告市場的份額冠軍，如果與競爭對手、「老二」facebook對比，二季度facebook廣告營收166. 2 億美元，總額僅為谷歌的一半；但facebook廣告收入同比增速28%，是谷歌廣告收入同比增幅的兩倍。
科技創新業務繼續燒錢 雲業務年收入或超80億美元
按照業務分類來看，二季度谷歌自營**（網頁搜尋、gmail、youtube、地圖等谷歌網頁與服務）營收為273. 4 億美元，環比增長6.4%，大於市場預期的272. 6 億美元；佔公司收入比重的70.2%，一季度佔比為70.7%，呈現多季度持續下滑趨勢。
包括pixel手機等硬體和雲服務在內的「其他收入」（other revenue）部門二季度營收61. 8 億美元，較去年同期的44. 3 億美元增長39.5%，也超過市場預期的56. 3 億美元。
谷歌ceo sundar pichai在財報**會上稱，雲業務有望達到年收入至少 80 億美元。 2018 年 2 月時谷歌曾首次披露雲業務收入，當時稱每個季度至少創收 10 億美元，可見該業務增速加快。pichai稱，谷歌希望在未來幾年將谷歌云的銷售團隊擴容至三倍。
6 月初，谷歌宣布以 26 億美元現金收購商業智慧型軟體和大資料分析平台looker，這是谷歌繼 2014 年用 32 億美元收購智慧型家居公司nest以來金額最大的收購案例，也是谷歌云新任ceo庫里安（thomas kurian）上任後的第乙個重大收購決定，收購完成後looker將併入谷歌雲部門。
「其他押注」（other bets）曾經是谷歌的科技創新部門，定位前瞻性的產品開發與風險投資，包括自動駕駛初創公司waymo、人工智慧deepmind、智慧型醫療verily、風投**google capital與google venture等。
這項業務在今年二季度收入為1. 62 億美元，同比增長12%，但弱於一季度的1. 7 億美元和市場預期的1. 737 www.cppcns.com億美元；運營虧損為9. 89 億美元，遠超去年同期的虧損7. 32 億美元，超過一季度的虧損8. 68 億美元，也超過市場預期的虧損9. 206 億美元。
二季度谷歌母公司alphabet的總資本支出為61. 3 億美元，環比增長32%，同比增長11.8%，但小於市場預期的67. 8 億美元。公司cfo ruth porat在隨後召開的財報**會上表示，資本支出將繼續迎來支撐增長、併購和投資。
谷歌一季度的資本支出 46 億美元已較 2017 年翻倍。公司曾表示，最近幾個季度的成本增長大部分與發展雲業務有關。cfo porat在一季報時稱， 2019 年資本支出還會增長，但將顯著低於去年增速。
此外，谷歌還宣布將新增回購至多 250 億美元的c類**。
分析稱，與第一季度業績類似，谷歌在「其他押注」業務上投入巨大，尚沒有在自動駕駛汽車或人工智慧助手google assistant中獲得很高的營收增速；硬體和雲業務等能帶來不錯收入的部門，又在同行業競爭中落後於其他對手的市場份額。
投資者還擔心，隨著全球監管機構對隱私實踐從嚴執法，以及要求社交**平台限制向不合適的內容投放廣告，谷歌的成本將進一步增加。本周二美國司法部稱，正在對大型科技公司展開反壟斷調查，市場普遍認為，facebook、谷歌、亞馬遜及蘋果都與這一起廣泛的調查有關。
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