etf（交易所交易**）是一種**產品，它可以跟蹤一些相關的資產，不論是**、債券、商品，還是數字貨幣。
etf**會負責跟蹤指定的資產。然後放出部分股份，這些股份代表著對資產的擁有權。
交易etf股份和普通**一樣容易，並且可以解決很多投資者面臨的問題。例如位元幣投資，其中的問題包括身份認證、高昂的轉賬費用，還有轉賬延遲等。
etf是怎麼建立的？
當某個etf想要創造對應**的新股份，它會通過授權參與經紀人（
ap）來進行。授權參與經紀人是負責購買
etf，想要持有的相關資產的人。他們需要從
etf提供方獲得認證。大部分是有著很強購買力的金融機構。
下面就是基本的步驟：
1、授權參與經紀人開始購買相關資產。例如，如果某個
etf想要追蹤
s&p500,
那麼這個授權參與者就需要對基於指數權重的每**票數量進行購買。
2、授權參與經紀人會把資產發給
etf提供商。
3、相反，
etf提供商會把股份發回給授權參與經紀人。這些股份的價值和
etf提供商收到的資產是等值的。
etf如何兌付？
兌付程式正好是相反的。
1、授權參與經紀人會把想要兌現的etf股份發給
etf提供商。
2、etf
提供商就會把相關資產還給授權參與經紀人。
etf是如何保證它的**和相關資產是一樣的？
因為etf類似**交易，由於供需的變化，它的**會根據交易日進行波動。
有時候，**會比相關資產或者淨資產高。這時候，這個etf就被稱為溢價交易。相反，就被稱為折價交易。
授權參與經紀人會在溢價和折價之間進行套利，從而保證市場**和淨值密切相關。
讓我們來看看這是如何運作的。
如果etf的**超過了資產淨值
授權參與經紀人會去購買一些相關資產，發給etf提供商。
etf提供商會將新的股份給授權參與經紀人。然後，授權參與經紀人會把這些新的
etf股份發放到市場。
假設需求是不變的，如果**提高了，那麼etf的**就會降低，從而把它拉回到淨值。
如果etf的**比淨值低
授權參與經紀人會購買一系列的etf**，然後兌現購買相關的資產。緊接著，經紀人就會按照淨值的**售賣這些資產，獲得利潤。再用這些利潤購買更多的
etf**。
這樣就會導致供給變少。假設需求是一樣的，那麼這會使得etf的**增加，將它推動到淨值的**。
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