預計區塊鏈應用將在某個時候以一種資產類別的面目出現，這個迭代過程可能需要十年時間。當變化到來時，它可能將來自於財團而不是初創公司。「市場可能低估了銀行和託管人的開放優勢。
成本分擔：如果想讓共享的區塊鏈像可以相互協作的工業用水電燃氣那樣運作，就需要銀行共同分擔建造相關基礎設施的成本。考慮到各銀行千差萬別的規模和對定製化的需求，公平合理的成本分擔可能會是個挑戰。
區塊鏈是否提供了更好的安全彈性?銀行必須進行廣泛研究，確保他們使用的任何區塊鏈在面對攻擊時，至少像他們現有的基礎設施那樣安全。
原文翻譯：
自從2023年中本聰公布了自己設計的位元幣概念以來，區塊鏈編碼作為這種加密電子貨幣的底層技術，逐漸成為了希望與恐懼的源泉，以及被大肆吹捧的物件。從理論上說，靈活的初創公司可以開發基於區塊鏈協議的軟體，以期提供一種更安全、更快速、更低價和更透明的辦法，替代銀行、券商等傳統的金融中介機構和複雜的清算流程。這是巨大的機遇(目前主要集中於交易後處理)，但對現有金融機構而言也是挑戰和潛在威脅。
摩根史坦利(morgan stanley)近期發表的研究報告《全球洞察：區塊鏈在銀行業：顛覆性威脅還是工具?》(global insight: blockchain inbanking: disruptive threat or tool?)指出，在實踐中，現有金融機構下力氣打造授權式區塊鏈(一種數位化分布式賬本，授權使用者可以記錄、處理和核實交易)，以簡化操作和節約成本。總之，華爾街看到了利用這種新工具來打破自身體系複雜性的機會。該報告合著者休·範·斯蒂尼斯(huw van steenis)和貝特西·格拉塞克(betsy graseck)說，區塊鏈技術可以幫助銀行降低眾多複雜流程的混亂和成本。斯蒂尼斯是摩根史坦利歐洲金融業研究主管，格拉塞克是摩根史坦利美國大型銀行分析師。雖然金融業區塊鏈的廣泛採用可能還需要十年時間，但交易所、託管人和****存託機構應該會在未來的12到18個月裡更快地看到變化。
區塊鏈的實際應用將需要漫長的時間、監管機構的許可和行業的緩慢採納，但通過精簡和成本更低的操作以及更好的產品和服務，客戶和投資者將受益匪淺，對金融業本身也大有好處。
「為了提高效率，並與技術食物鏈的其他部分實現無縫銜接，行業區塊鏈必須簡潔明瞭，使各方都能利用和理解它。」
財團路線
轉變可能是漸進的。預計區塊鏈應用將在某個時候以一種資產類別的面目出現，這個迭代過程可能需要十年時間。當變化到來時，它可能將來自於財團而不是初創公司。「市場可能低估了銀行和託管人的開放優勢。」格拉塞克說，「如果他們能簡化流程、降低成本，他們將成為可怕的競爭對手。」
銀行正在通過財團廣泛地開展相關概念的驗證。隨著成功想法的出現，預計銀行和相關中介機構將在監管機構的支援下達成統一標準，共同分擔打造區塊鏈的費用，無論是否需要借用他們的現有基礎設施。超級賬本專案(hyperledger project)和r3區塊鏈財團(r3 blockchain consortium)各自都在進行很多的概念驗證，吸引了數十家大型金融機構的參與。
最常被討論的乙個區塊鏈技術潛在用例，便是廣泛**的交易後結算，包括銀團貸款。當今的流程費用高昂，各方都依靠大量人力來審查、批准、核實和質疑交易。「如果交易各方使用同乙個分布式賬本，那麼他們將獲得更好的能見度，幫助加快決議的管理程序，這也應該能降低交易後結算的人力成本。」斯蒂尼斯說。
金融業採用區塊鏈的10項挑戰
金融機構和區塊鏈的廣泛採用之間存在很多障礙：
1. 價效比：區塊鏈可以加快金融交易，但更快的速度並不總是意味著更高的利潤。考慮到打造區塊鏈系統的高昂成本，任何應用方案都必須帶來可觀的投資回報。「問題在於，現有金融機構能否利用區塊鏈對現有基礎設施的強化來提高安全性、速度、透明度和效率。」格拉塞克說。
2. 成本分擔：如果想讓共享的區塊鏈像可以相互協作的工業用水電燃氣那樣運作，就需要銀行共同分擔建造相關基礎設施的成本。考慮到各銀行千差萬別的規模和對定製化的需求，公平合理的成本分擔可能會是個挑戰。
3. 協調動機：金融食物鏈上各個環節的動機並非完全一致。對於同一條共享區塊鏈，不同實體的關切點甚至可能互相衝突。但如果沒有大量的使用者，區塊鏈就無法取得成功。
4. 演變的標準：使用者希望在進行任何實質性投資之前，先確定乙個標準。太多的選擇可能會拖慢採納的速度。考慮到大銀行的資金更為雄厚，他們會處於標準制訂的最前線。
5. 可擴充套件性：任何區塊鏈都必須能夠有效地實現規模化，從概念驗證邁向成功實踐。因此，大多數新的區塊鏈方案都著眼於一系列的規則，包括如何限制使用者，或者如何將區塊鏈全部或部分集中化。如果沒有那些規則，更高的能源成本可能抵消掉更低的人力成本帶來的好處。
6. 治理：區塊鏈需要乙個管理機構來決定誰有權使用該區塊鏈並負責維護。
7. 監管：在監管數字身份資訊和跨境標準時所遇到過的挑戰，在建設區塊鏈體系時也得再來解決一次。
8. 法律風險：金融服務區塊鏈的使用者必須是可識別的實體，也許是通過唯一數字護照號碼之類的體系進行識別。監管機構仍然會強制執行「了解你的客戶」和反洗錢法規，不管使用者採用了什麼軟體協議。
9. 安全：區塊鏈是否提供了更好的安全彈性?銀行必須進行廣泛研究，確保他們使用的任何區塊鏈在面對攻擊時，至少像他們現有的基礎設施那樣安全。
10. 簡潔：為了提高效率，並與技術食物鏈上的其他部分實現無縫銜接，行業區塊鏈必須簡潔明瞭，使各方都能利用和理解它。
這些障礙雖然並非不可逾越，但卻說明了區塊鏈技術不太可能像某些人期望的那樣迅速而徹底地顛覆金融業。儘管金融機構正在展開研究，但斯蒂尼斯和格拉塞克說，區塊鏈的採用將是個迭代的過程，在今後五到十年內乙個資產類別乙個資產類別地進行。即便金融業開始採用區塊鏈技術時，金融機構也很可能會採取把這項新技術整合進現有系統的變通做法，而不是徹底拋棄現有設施去擁抱全新的區塊鏈世界。
原文發布時間為：2023年7月6日
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