2006.9.17
07:55
三年前的住交會上，孫巨集斌曾滿懷信心地表示：「2023年順馳的銷售額將突破百億元。」
今天，路勁基建(1098.hk)聯合體以約這個數字的十分之一的**，獲得了幾乎整個順
馳集團55%的控股權。
日前，路勁基建發公告稱，已與順馳集團簽訂框架協議，以1港元的**獲得三份認購期權，分別是整個鳳凰城地塊、順馳a公司55%股權以及順馳b公司55%股權。
《第一財經**》獲悉，絕大部分順馳集團資產已打包入順馳a、b公司，因此一旦認購結束，整個順馳集團的控股權將移交至路勁基建手中。 易主
9月5日晚，記者致電順馳集團內部人士，詢問有關與路勁基建的合作情況。該人士表示路勁方先後三次前來北京順馳總部調查。乙個多月前，路勁方委託香港德勤公司進駐順馳進行盡職調查。而順馳鄭州公司的管理層告訴記者，確有調查組前來，但不知事情的具體進展。
9月6日中午，記者再次致電另一順馳人士，該人士表示雙方合作的框架協議已經簽訂。6日下午，路勁基建終於發公告公開了框架協議的基本內容。幾乎是同時，順馳召開內部會議，宣布了這件事情。
實際上，此次簽訂的協議並不是路勁基建與順馳的第乙份協議書。早先於7月13日，雙方即已經達成意向性合作協議。作為同意路方進入順馳進行盡職調查的條件，路勁基建下屬公司向順馳北京公司提供貸款2.7億元人民幣，年利率12%。
受相關法規限制，此次貸款應該由路勁基建控股的內地企業委託銀行進行。
乙個多月之後，路勁基建再次給天津順馳濱海公司貸款人民幣3億元，不同的是這次是通過外匯質押下的人民幣貸款。即路勁基建與其控股股東惠記共同向境外銀行提供3億港元存款作為擔保，銀行再向順馳發放人民幣貸款，年利率7%。而順馳付給路勁基建聯合體5%擔保費，總的來說順馳方所付出的貸款利率仍為12%。
業內專家表示，此筆貸款如此操作，一方面可能因為路勁基建的內地子公司沒有那麼多現金，另一方面這種渠道是最迅速的，不過卻要損失一部分作為銀行利息。此舉或可說明順馳對資金的需求已十分迫切。
「順馳方亦向秀御地產及賢富提交認購順馳a經擴大已發行股本55%之有條件認購協議，作為安排上述貸款之先決條件。」公告中稱。香港公司頗為拗口的表述，意思為，這個3億元貸款為順馳同意路勁基建聯合體收購的門檻。
在框架協議中，路勁基建下屬秀御地產與惠記下屬賢富共同與順馳簽訂了認購期權。情況最簡單的順馳a期限為6個月，行使**不超過5億元；鳳凰城地塊的期限為9個月，行使**不超過3.8億元；順馳b期限為一年，行使**不超過4億元。
需要補充說明的是，順馳a和順馳b均為bvi公司(註冊地在英屬維京群島)，由公告來看，應為順馳集團為便於分類打包資產而專門註冊成立的。
另外，路勁基建還反覆重申，在認購計畫中路勁方僅有權利而沒有義務，也就是說路勁方隨時可以書面形式中止認購計畫，而那時順馳與它的關係僅僅只是債權債務了。
資金鏈煎迫
「賣得太便宜了。」幾乎所有熟悉順馳的業內人士均如此表示。即便從路勁基建的公告中亦可以看到，順馳目前在全國16個城市擁有42個專案。在土地**飆公升的今天，12.8億元未必能拿到一塊地，卻「輕取」了整個順馳集團55%的控股權。
曾氣勢如虹的順馳，何以今天要如此「賤賣」？
原因或許可以從此次合作的細節中推敲。雖然路勁基建已經同意注資12.8億元，但順馳卻兩次要求對方先期貸款。業內人士表示，認購的過程審批手續很多，通常時間拉得比較長。這樣操作相當於路勁方提前注資，因為最後的實際還款人還是控股股東路勁基建。
由此可見，目前順馳急需資金，換句話說其資金鏈已十分緊張，甚至已火燒眉毛。
內部人士透露，順馳領海小八期因為一直沒有交土地出讓金，至今沒有獲得土地證。而順馳藍調二期更因延遲交房遭到業主集體**，最近訊息是藍調或將裝入首鋼順馳公司。這僅僅是北京專案情況。在大本營天津，順馳太陽城二期因出規劃紅線未獲得土地證，專案其他部分則停工達半年之久。
占地面積超過1平方公里的蘇州鳳凰城，其中兩塊地已被**認定為閒置土地收回。
一位離職的順馳老員工曾向記者表示，孫巨集斌在重回順馳時曾向屬下交了個底，當時天津順馳的賬面資金是兩位數。而資金剛性缺口卻達5億~6億元，負債30多億。
雖然這些資料並沒有得到順馳方面的認可，但從兩次的貸款額度來看，應差距不大。而目前在職的員工也向記者坦承公司有資金缺口，「但絕對不到12.8億。」
為解困，今年3月，離開順馳兩年的孫巨集斌「復出」，重掌順馳帥印後做的第一件事就是收縮戰線，賣地退守天津。
有訊息透露，目前，順馳華東公司已被天津濱海集團收購，石家莊的兩個專案也整體轉出，順馳南京公司已賣給融創集團和另一家公司。據稱，孫巨集斌曾多次前往蘇州，試圖為鳳凰城尋找合作方，但均沒有下文。
越來越緊的資金鏈，勒住了順馳的脖子。相信這是順馳急於融資的最重要原因。
而順馳在合作上的屢屢受挫，也許是加速其「委身」路勁基建的催化劑。2023年3月，中遠、順馳共同宣布將聯手合作開發，但是如今這個已經命名為「海河新天地」的專案已由中遠獨自開發。而與上海綠地共同拿地的背後，卻是分道揚鑣，各幹各的。
更令人惋惜的是去年下半年順馳與大摩的接觸。據稱，去年10月底的公司會議上,孫巨集斌曾憤慨地發言，當月11日大摩還信誓旦旦地保證合作沒有問題，到了19日就變卦說「資金沒到位」，原定於21日簽訂的股權買賣合同就此流產。
綜合坊間傳言，此後孫巨集斌分別和黃光裕、許榮茂等協商合作，但最終牽手的卻是並不為內地熟知的路勁基建。據悉，此次合作主要由汪浩牽頭談判。
記者觀察
從訂婚到娶妻間的變數
從公告的內容來看，順馳真正易主應尚需一段時日。並且，增資擴股後孫巨集斌仍有40%的股權。
然從路勁基建聯合體的安排中不難看出其控股順馳的決心。在順馳a、b的55%認購期權中，49%屬於秀御，5%屬於賢富，還有1%將指定其他投資人。作為主要投資人的秀御，將是絕對控股股東。
路勁基建的入主，將會給順馳帶來哪些改變呢？公告中並沒有提及，並且客氣地表示：順馳具有吸引力的特質在於，由年輕、充滿活力及幹勁的專業人士管理，過往成績有目共睹；順馳之品牌及開發業務在中國16個主要城市已廣受認同，且順馳與大部分該等城市已建立良好的業務關係；順馳集團已累積大量土地儲備。
順馳豐富的土地儲備當然是不爭的事實，相信路勁基建最看重的也正是這點，如同萬科對於南都和朝開的收購。
但短時間內的大起大落，不能不說明順馳存在著一些問題，如頻繁的人事變動。即便是與**接洽的專員，順馳在一年內已至少更換三個。據稱，在首鋼順馳合資公司中，首鋼的人對於順馳「走馬燈」似的換人表示驚訝。
另外，順馳自上而下的放權，也曾經給其造成過各種困擾。上述離職的順馳員工表示，乙個普通工作人員就有權利籤幾百萬元的單子。而這為營私舞弊提供了溫床。以前，確有公司員工挪用資金的情況出現。
路勁基建的投資，是否真如順馳員工想的那樣，不會給公司架構帶來很大改變呢？當然，如果改變，港資上市公司與內地企業之間的對接，也絕不是容易的事。
話說順馳地產隕落對企業快速擴張的反思
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